瑞银:因行业前景黯淡 统一(00220)目标价降至5.38元

30122 11月21日
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何鹏程 智通财经信息编辑

瑞银发表报告表示,统一企业中国(00220)第三季业绩亏损,该行认为是最坏时期或已过去的讯号,其股价自6月高位至今已累跌30%,瑞银决定将其评级由“卖出”升至“中性”,但在未来6个月看不到任何正面催化剂,基于饮料业务前景黯淡,下调对其2017及2018年每股盈测29%,EBITDA预测亦调低9%,目标价由5.47元降至5.38元,此按现金流折现率作估值。

该行表示,统一产品调整策略或将有助于明年大众市场产品收入平稳发展,但将会摊薄其盈利能力。该行称,统一股价自6月高位以来已累跌约三成,公司企业价值对EBITDA已回落至历来低位9倍,加上管理层早已看淡饮料业务前景,相信盈利下跌是预期之内。

该行又预期,旗下方便面业务与康师傅(00322)不会有过分激烈的竞争,因消费力度正在改善,整体内地方便面市场将持续升级。


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