瑞银:雅居乐(03383)再融资有助降低财务成本 目标价上调至4.26元

30177 11月18日
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何鹏程 智通财经信息编辑

瑞银发表报告表示,雅居乐(03383)销售及营运有改善,管理层有足够资金处理2017年底到期债务,相信可减轻市场对其财务风险的忧虑,评级由“卖出”上调至“中性”,目标价由3.43元上调至4.26元。该行表示目前估值对比资产净值折让60%接近历史平均,股价已反映以上利好消息。

根据该行的库存分析,广东省的住宅库存明年将持续改善,健康的供求平衡有助于雅居乐计划明年推盘策略。广东省占雅居乐投资组合的29%-30%,预期明年销售将稳定。

报告提到,雅居乐至今发行了108亿元人民币债务,可覆盖近乎全部2016-2017年到期债务,而再融资利息达4.6-5.8%,较到期债息利息低约2-4个百分点。该行称再融资有助降低财务成本,由8.5%降至7%。


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