本文来自微信公众号“石油圈”。
2020年业已过半，受卫生事件与需求骤降双重影响，油价跌宕不断冲击着上游生产企业的承受能力。进入6月以来，作为原油市场的风向标的布伦特与WTI价格一直在38美元左右徘徊。OPEC周三在其《石油市场月报》中表示，全球石油需求将在今年下半年开始恢复，但与去年同期相比，下半年的日需量仍将下降640万桶，而上半年预计将减少1190万桶。
埃克森美孚（XOM.US）、壳牌(RDS.A.US,RDS.B.US)、雪佛龙（CVX.US）、道达尔(TOT.US)等为代表的国际石油巨头，盈利能力也饱受考验，重整全球资产配置规划势在必行。目前的全球石油市场态势再次印证了实施剥离、优化上游资产组合的正确性。
01. 迅速调整优化全球资产配置
从石油产业链看，上游油气开采板块的盈利能力与原油价格正相关。低油价期间，油气勘探开发成本问题更让石油巨头们的上游开采环节倍感压力。需求锐减导致业务量大幅下滑，出现较大范围人员和设备闲置现象。石油巨头们根据市场环境状况迅速调整战略，优化全球资产配置，释放现金流以应对危机。
美国超级石油巨头埃克森美孚在全球项目投资和资源配置上策略灵活。3月埃克森美孚宣布到2025年将实现250亿美元的全球资产剥离，覆盖欧亚非三大洲至少11个国家。5月19日，埃克森美孚已重启出售其在阿塞拜疆最大油田股权;同时正在为其在美国墨西哥湾、英国北海、德国、尼日利亚、马来西亚、印度尼西亚、罗马尼亚、阿塞拜疆、越南、乍得和赤道几内亚的上游资产寻找目标买家。另据6月12日路透社报道称，埃克森美孚正准备重启出售其英国北海业务，要价从逾20亿美元下调至10-15亿美元。该公司计划到2021年实现150亿美元的资产出售收入。
壳牌在“现金流优先并严格保证业务弹性”方面出手迅速。低油价态势下美国页岩资产风光不再，壳牌迅速从二叠纪盆地撤除钻机，从其页岩业务的计划支出中减少了10亿美元。5月6日壳牌宣布以5.41亿美元价格出售其阿巴拉契亚页岩气资产，壳牌称，该交易是剥离非核心资产的一部分，符合壳牌专注于开发利润率更高轻质致密石油资产的页岩油战略。
在天然气业务中，壳牌着眼全球投资组合的短期盈利机会：6月3日壳牌宣布将以30亿美元出售澳大利亚昆士兰柯蒂斯LNG通用设施26.25%的股份。6月11又宣布启动出售其在挪威两个油田和两条管道的股份，所售资源总量为1,700万桶石油当量，相当于日产7,200桶石油当量。
02. 关注核心运营旨在控制长期成本
3月初油价大跌以来，石油巨头们的投资组合规划更加关注核心运营，旨在控制长期成本并转向集中于投资短周期、低风险和高回报的项目。其中雪佛龙与道达尔在全球范围内剥离非核心资产、出售低优先级项目战略这方面表现突出。
雪佛龙一季度国际上游业务盈利27亿美元，正是得益于资产出售。3月底，公司迅速公布了调整后的全球投资新方案，宣布将2020年探索性资本支出降低20%，包括搁置美国二叠纪页岩区块钻探生产活动，以15.7亿美元将阿塞拜疆的能源资产出售给MOL匈牙利油气公司;并在全球范围内剥离非核心资产，如出售得州贝莱尔市30英亩主要地段物业等。 5月雪佛龙宣布寻求出售其在尼日利亚8个区块(包括陆上和浅水区)的股权，以重塑其全球投资组合。这家美国石油公司出售低优先级天然气项目战略的一部分还包括出售其在印尼深水天然气项目中的股权。 国际化程度颇高的道达尔，在优化全球资产以应对低油价、增强风险抵御能力方面表现抢眼，预计2020年在全球范围内将出售50亿美元资产。
5月初道达尔放弃了收购西方石油公司(Oxy)在加纳的资产，同时宣布将出售其在尼日利亚OML 118海上区块12.5%的股权，该区块包括Bonga、Bonga
Southwest和Aparo油田;5月20日，道达尔确认将在英国非核心的资产出售给NEO能源。
最突出的陆上投资组合是由道达尔和图洛石油公司提供的肯尼亚投资组合。这两家油气生产商计划联合出售位于肯尼亚南洛基查尔盆地的10 BA、10
BB和13T区块的股权。与此同时，道达尔计划出售其在肯尼亚项目中所持25%股份的一半。整个项目的价值在12.5亿美元到20亿美元之间。
纵观近期石油巨头们优化全球资产配置组合的策略，控制净投资与提高财务灵活性成为应对经营风险与当前市场环境较大不确定性的积极举措。若下半年全球油气市场进入复苏时段，市场仍会继续在经济重启的乐观情绪与各种的未知影响因素之间寻找平衡。
(编辑：玉景)
