本文转自微信公众号“e投睿eToro”。
鹅厂不养鹅，猫厂不撸猫，熊厂不喂熊，菊厂不种菊。互联网大厂喜欢给自己取个萌萌哒的别名，要说哪家吉祥物与公司精神最相似，可能是猪厂网易(09999)。
网易CEO丁磊早年在重庆吃火锅时，被一份猪血倒了胃口，回去决定专门养猪。他的猪一猪一舍，听网易云音乐独家歌单，营养师配餐，坐马桶，喝牛奶，勤锻炼，伺候得比神户牛还精细。
因为认真养猪出了许多段子，丁磊在互联网编年史里彻底和猪锁了。
网易风格就和丁磊养猪一样，慢悠悠挑几只小猪仔，认真养、好好养，长肥、卖掉、吃肉。当有人质疑网易从没抢到行业风口时，丁磊会用他招财猫式的笑容说道：我们又不养速成猪!
错失了电商、网站、音乐、游戏、直播风口，网易没成为互联网大鳄。
移动互联网唯快不破，错过风口，市场蛋糕基本就被瓜分完了。但丁磊偏不信这个邪。他的风格是：先等市场暴露出缺点，他再下手。其他大佬diss他保守时，丁磊怼回去：有竞争力的企业不在于进入早晚，而在于技术革新来改善消费者体验。
20年前，当丁磊在纳斯达克敲钟时，马云还在四处为弱小的淘宝网筹钱，创业一年即到破产边缘的马化腾在跑来跑去找风投，李彦宏刚在中关村租了个写字间写搜索代码。丁磊红得很早，但20年过去，网易市值只有阿里巴巴(09988)的十分之一、腾讯(00700)的九分之一。
股东大会上面对投资者质问网易是不是比竞争对手老慢半拍时，丁磊不爽地说：他们懂个P呀。
(数据来源：e投睿 eToro 采集时间：6月14日)
许多消费者对网易的产品感受都是：很好用，都拥有一大批忠实发烧友，但距离现象级产品，还总差点火候。
6月11日，网易回归港股上市。前有腾讯坐镇多年港股之王，后有阿里回港加冠新王。网易上市似乎少了一些锋芒。丁磊在网易内部曾说：“富贵在天。”
或许能概括网易精神的，就是他养猪般的仪式感。
01 氪金、氪肝、炒冷饭、但真香
虽说产业链遍地开花，但网易真正的大血牛只有一个——网易游戏。
这也成了许多投资人不看好网易的主要原因之一，营收结构单一。
从2020Q1财报看，游戏营收占比提升至79.2%，净收入为135.2亿元,同比增加14.1%,连续第八个季度保持百亿以上营收。这个成绩让网易稳坐游戏界的千年老二。
(图片来源：网易财报)
AppAnnie数据显示，2月、3月游戏公司收入均呈爆发式增长，腾讯《王者荣耀》《刺激战场》轮流霸榜第一、二名，网易《阴阳师》和《梦幻西游》只是在热门游戏前十榜单。此外还有完美世界、盛大游戏紧咬其后。
网易总拿《梦幻西游》系列当现金奶牛，这个从小编小学三年级玩成大龄青年的游戏，被玩家吐槽：0202年了，网易还在炒冷饭......网易对现有游戏的维护非常优秀。
2020年4月份全球游戏收入第四高是《梦幻西游OL》。登上游戏中的长城，依然能看到上百万玩家在摇旗呐喊，不得不说，网易炒冷饭炒得真香。
(图片来源：网络)
不管《梦幻》系列多火，仍在缓慢走下坡路。2019年数据已说明了网易的危机：腾讯游戏年营收是网易游戏的3倍。底层逻辑可从玩家吐槽见到：网易游戏抽卡牌、角色扮演类太多，要保证每天在线时长才有可能变强;腾讯游戏简单粗暴，20分钟一局定胜负，更适合碎片化时代。
腾讯游戏是“氪金”，充值就能变强;网易游戏是“氪金更氪肝”，充值了和不充值不能看到立竿见影的差距，大把钞票献给网易宛如换来渣男一句“我们不合适”，玩家的心拔凉拔凉的。
有趣的是，尽管网易游戏氪金又氪肝，但仍有一大批追随者。
以《率土之滨》为例，伽马数据统计发现，玩家大多数是社会精英阶层，付费用户平均月薪1.4w，氪金能力强大。网友调侃玩得起网易游戏的“人均高富帅、遍地985”。这背后是丁磊一贯用来自诩的“工匠精神”。
在腾讯的环绕式攻势下，网易游戏显得形单影只。微信、QQ给腾讯自家的游戏导流，打造出一个个流量明星，网易想要出圈就只能靠业务能力碾压流量了。
最近，游戏直播平台虎牙与斗鱼相传即将合并，背后的巨擘依然是腾讯，要是传言成真，对网易而言并不是好事。
在腾讯的远交近攻下，网易选择了“出海”。或许，靠手艺吃饭的网易，能在海外市场打个翻身仗。
02 商业化、品质化、艺术化 一个谈幸福感的商人
尽管丁磊总吃不到第一只螃蟹，但总能后发制人，在教育、电商、新闻上占据一席之地。
e投睿eToro分析师Leo认为，网易受益于公共卫生事件带来的游戏与在线教育红利，在这两块深耕多年，增长可期。
中美不确定性因素，让网易股价可能有小幅回调，届时给了投资者入手机会。
网易新闻积累多年，核心亮点是看评论，评论区人才辈出，段子和金句齐飞。网易新闻没有做成今日头条按推荐算法分发的模式，错失个性化推送的赛道。
丁磊说，“挣钱是一件顺便的事，金钱给我的幸福感可能不到5%。”比起赚钱，固执的他不想让人重复看某一板块的内容，进而钻入“信息茧房”。
网易严选在电商红海中同样不占据时间优势，但胜在性价比。同样出自muji或双立人材料厂商的单品，价格只卖1/5，把网购者的口味从量大惯成了挑剔的优质、高性价比。
网易严选总经理梁钧透露，2020年网易严选新客规模增长3成。复购率令人咋舌地高，7天内复购率达5成，超级会员开卡量同比增4倍。由此可见“品质的力量”。
对于4年时间就积累3亿用户的网易云音乐来说，华语乐坛版权问题是永远的尴尬。“在拿版权方面，我们的态度一直都是愿意花钱。”Q1业绩说明会上，丁磊又一次发火，“但是有的人不愿意卖给我们!”左手滚石、右手华纳，云村在版权的路上越走越顺。没有周杰伦，还有大量韩语、日本、欧美版权。
丁磊为了把云村发展成发烧友之家，加入了直播、数字专辑、票务、音乐周边等模式。
“黑胶唱片的转速是调试了几百次的结果，转快了容易晕，转慢了容易睡着。”丁磊相当于网易云音乐的产品经理。颇有艺术气息的黑胶唱片，体现了网易区别于其他音乐app的一点“仪式感”。
这种贯穿公司精神的仪式感，让猪厂的产品不经意间有自身独特的烙印。对丁磊而言，打磨每个产品就像小猪仔，养好了就挣钱，比如网易游戏、网易有道，养得不好就当吉祥物，图个可爱，比如网易云音乐、网易新闻。
可能是每只小猪仔都以“工匠精神”认真对待，所以，东一榔头西一棒锤的网易，还能屹立到今天。
（编辑：郑雅郡）
