小摩:腾讯(00700)视频支出增加 目标价降至257元 评级“增持”

24654 11月17日
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何鹏程 智通财经信息编辑

摩根大通发表报告表示,虽然预期未来2-3年,支付业务对腾讯(00700)的利润贡献较小,不过对支付业务前景看法愈趋正面。该行下调集团2016-2018年非会计准则每股盈测3%、0%及1%,目标价由260元降至257元,相当于2016及2017年市盈率预测43倍及33倍,维持评级“增持”。

该行对集团成本架构看法审慎,由于竞争激烈,投放于内容视频的支出增加,同时推广线下支付普及的宣传开支亦增加。

该行称,效果收费广告表现持续理想,但品牌展示广告利润前景正在恶化,因受移动端新闻应用和社交媒体等平台突增影响。


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