小摩：首次给予招商证券(06099)“增持”评级 目标价15.5元

摩根大通发表报告表示，首予招商证券(06099) “增持”评级，目标价15.5元，此相当于预测明年市账率1.4倍、市盈率11倍，并称其在同业中享有高毛利及高质素的表现。

该行称，比起交易量增长，招商证券以利润率增长的经营策略为先，及强调风险管理，可令公司较同行有更好的增长及更稳定的利润率。

小摩预计，招商证券于2016年至2018年每股盈利预测各为0.93、1.21及1.49元人民币。