意大利将于12月4日就宪法改革举行公投。此次修宪公投失败几乎已经成为了定局，因为在过去一个月中进行的33项民调中，有32项民调中“否”的选项占了多数(即不同意大幅削减参议院名额)。
德意志银行也指出，目前意大利公投失败的概率已经自55%攀升至60%。此外，摩根士丹利的模型显示，此次公投最终结果为“YES”概率已降至了20%左右。
意大利修宪公投失败意味着什么呢?市场人士分析认为或将推进意大利举行脱欧公投。
据了解，意大利总理伦齐周一(11月14日)暗示，倘若支持的宪法改革公投失败，其可能不会留任，而到时民粹党“五星运动”可能取代伦齐领导的民主党，一跃成为意大利执政党。“五星运动”之前就曾表态，将就意大利的欧盟成员国身份举行公投。
纽约梅隆银行(BNY Mellon)全球市场策略师Marvin Loh认为，一旦公投结果是反对修宪，事情可能演变成意大利将在明年就退欧问题举行全民公投。届时，意大利将迎来史上最严重的经济危机，欧元很可能因欧元区解体忧虑而大幅下跌。
值得注意的是，目前的意大利经济状况已经经受不起折腾。据数据显示，8月意大利失业率高达11.4%，债务高达GDP为132.7%，该比例在欧盟成员国中仅次于希腊。
此外，大量的银行坏账也已经让意大利的金融体系岌岌可危。目前意大利银行贷款坏账占到了17%，这一比率几乎是美国的10倍。即便是在2008-2009年金融危机最糟糕的时候，美国银行业的不良贷款率也只有5%。而意大利银行的不良贷款，在欧元区上市银行不良贷款总量中几乎占到一半。
考虑到意大利经济状况，有人担心，一旦意大利公投失败，随之而来的银行坏债问题集中爆发可能让2008年“雷曼倒闭事件”在意大利重演，对于意大利的经济和整个欧洲金融体系将会造成致命性的打击。
盛宝银行认为，若意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将被“血洗”，经济增速和物价都将下滑。法国兴业银行董事长Lorenzo Bini Smaghi表示，意大利银行危机或蔓延至欧洲其它国家，欧盟应该重新考虑限制国家向银行业提供援助的规则。
鉴于修宪公投风险如此巨大，市场避险情绪增强，开始大肆抛售意大利国债。意大利10年期国债益率一度升至2.15%，创下去年9月以来最高。意大利30年期国债收益率也一度升至3.34%，创下去年7月以来最高。意大利10年期国债相对同期德债收益率之差扩大至2014年10月以来最高水平。
同时，越来越多的人开始将资金抽离意大利。最新数据显示，意大利Target2余额创纪录新高(反应资本外逃情况)，而且逃离路径非常清晰——从欧洲南部到德国。意大利央行表示，在过去两个月里，该国对其他欧元区国家的债务飙升超过600亿欧元，达到3550亿欧元的史上最高水平。
