智通财经APP获悉， 瑞信发表研究报告，下调中煤能源(01898)目标价6.6%，由3港元调低至2.8港元，维持“跑赢大市”评级。
瑞信称，按照中国会计准则，中煤能源首季净利润同比跌58%至6.48亿元人民币，逊于该行及市场预期，盈利下跌主要由于煤炭及煤化工产品价格下降。该行下调对其盈利预测，但基于估值吸引，维持其“跑赢大市”评级，另预计当进入夏天的需求旺季，煤炭价格将上升。
集团首季自产商品煤销量同比增4.3%至2484万吨，该行估计每吨的毛利同比跌16%至163元人民币，即平均价格为每吨470元人民币，单位成本为每吨307元人民币。集团自由现金流同比增6%至26亿元人民币，这意味着自由现金流收益率为9.4%；净负债比率为67%，较2019年底的70%下降3个百分点。
该行下调对其2020至2022年盈利预测40.7%、35.5%及35.4%，至35亿、40亿及42亿元人民币，以反映煤炭价格较低的预期。
