本文来自微信公众号“美股研究社”。
在公共卫生事件的乌云笼罩下，美国股市艰难的度过了3月份，进入4月份之后美国科技股的表现都可圈可点。在美股当中，以FAANG为代表的科技股被称为股市风向标，他们在股市上的表现很大程度上反映出投资者的市场情绪。而在众多上涨的美国科技股当中，亚马逊跟奈飞的涨幅最大，在这些逆势暴涨的公司当中，为何这俩巨头会更受投资者偏爱?
公共卫生事件影响之下美股艰难反弹，FAANG股价表现仍是市场风向标
在公共卫生事件影响下，首当其冲的就是全球经济受到很大影响，尤其是欧美公共卫生事件严重的几个国家。根据摩根大通经济学家，公共卫生事件势将在未来两年里“夺走”全球经济逾5万亿美元的增长，即全球生产总值的8%。
因公共卫生事件带来的不确定性影响，在前期给投资者带来很大的恐慌情绪，美股在3月份历经几次熔断。美股熔断之后，在美股上市的企业都难逃受牵连的命运，纷纷股价下跌。为了救市，美国政府跟美联储采取措施来刺激股市。
上周，美联储再次采取了出人意料的行动，这一次是提供了高达2.3万亿美元的贷款支持。同时，随着美联储在二级市场上的购买活动进一步推向高收益债券，质量曲线进一步向下移动。此举与我们之前的观点一致，即投资者丝毫不应怀疑美联储有着采取一切措施来确保经济衰退不会演变为萧条的决心。
美股作为全球最大的股票市场，其中美国科技股占据很大的比重，此前以FAANG为代表的科技股他们的股价也受到很大的影响。但随着美股反弹，FAANG的股价也跟着在反弹，根据最新的股价表现来看，亚马逊跟奈飞的涨幅最大。为何这两个科技巨头能够在股价上有这么好的表现?
亚马逊与奈飞股价暴涨吸睛，为何这两个巨头会更受市场偏爱?
在经过投资者的一轮恐慌之后，不少美国科技股逐渐迎来反弹，除了云办公需求大涨的Slack(WORK.US)、Zoom(ZM.US)之外，亚马逊(AMZN.US)跟奈飞(NFLX.US)的涨幅也是备受外界关注。这次刺激亚马逊跟奈飞上涨的导火线是?
电商巨头亚马逊在4月13日周一宣布，在上个月创造了10万个新岗位的基础上，该公司将会额外招聘7.5万名新员工。受此影响，亚马逊股价周一收盘大涨逾6%。截至发稿，亚马逊上涨6.17%，报2168.87美元。
4月14日，奈飞宣布与漫画出版商Boom! Studios达成了一项初步协议，根据Boom! 的漫画书系列推出新的电视剧。有了这份新协议，奈飞可以从Boom最初阵容中获得大量的专营权和系列作品，并将其制作成新的电视剧，这是奈飞在日益部落化的流媒体战中急需的东西。奈飞的股价周一飙升7%，达到52周来的最高点400.51美元/股，随后在闭市前收于396.72美元/股。
尽管这两个事件很有可能是刺激这两个科技巨头股价上涨的直接因素，但总体来看他们能够在公共卫生事件期间实现较好的股价涨幅或许还是因为他们在公共卫生事件期间爆发的增长潜力被不少投资者看到。
一、公共卫生事件之下用户活动受限，宅家需求集中于线上消费跟娱乐上
就目前公共卫生事件形势来看，欧美国家还未迎来公共卫生事件拐点，这些国家仍然在推行社交距离的举措，因此用户宅家生活跟上班的时间还是很多，这意味着在必需品物资上还是会选择线上购买;同时宅家期间，娱乐需求里看视频的需求仍然会很大。
从亚马逊的角度来看，在卫生事件爆发期间，亚马逊在多个方面都面临着客户日益增长的需求，尤其是电商业务。随着消费者转向网上购物，亚马逊Prime Now和Amazon Fresh食品杂货送货服务都出现了几天内供应有限的情况，或者不得不向购物者通知其无法送货。
对于亚马逊来说，全球用户线上下单购买商品的需求暴涨这自然会带动它的电商业务的发展。尽管所有的焦点都集中在亚马逊的电子商务业务上，但该公司的云计算服务部门AWS是该公司大部分利润的来源。财务文件显示，AWS占亚马逊去年营业收入的63%。现在，随着流行的数字应用程序使用增加，这意味着支持它们的亚马逊云计算平台的使用也增加了。
从奈飞的角度来看，用户看视频的需求大增。近期公共卫生事件在美国和全球蔓延，美国和欧洲等大多国家都采取了"封锁令"，绝大多数居民被迫居家隔离或在家办公。这代表着内容提供商的黄金商机到来，老用户的升级订阅和新用户激增，将给奈飞的业绩更添亮点。
用户激增之后，奈飞的应用下载量也是水涨船高。根据Evercore ISI的研究，Netflix应用程序的下载量在3月份直线上升。这可能会转化为更高的用户留存率和新用户数量。国际用户增长已经是一个关注焦点，这可能会在二季度得到更多的关注。根据Netflix管理层透露的数据，虽然美国市场的饱和程度已经达到了55%左右，但国际市场还有很大的增长空间。
二、在电商跟流媒体领域，亚马逊跟奈飞处于绝对性竞争地位
在全球互联网行业，亚马逊跟奈飞都借核心业务在全球占据绝对性的竞争地位。这次在公共卫生事件影响下，这也再一次凸显他们在行业的领先地位。对于投资者而言，正是因为他们看到了亚马逊跟奈飞具有的竞争力，才会让他们相信亚马逊跟奈飞是有更大的能力在行业内分得更多的市场红利。
根据美国银行的研究，公共卫生事件似乎正在提振整个电子商务行业的业绩。该研究显示，该行业3月份同比增长16%。即使在危机过去后，消费者的习惯也可能持续下去，这标志着一股潜在的变革浪潮，使亚马逊在未来几年的利润受益。
由于亚马逊在规模和效率方面的现有优势，它更容易在公共卫生事件中脱颖而出，变得比许多竞争对手更强大。美国银行上周在一份投资者报告中表示，鉴于公共卫生事件的爆发，亚马逊今年可能会额外获得高达40亿美元的收入，尽管管理公共卫生事件的额外成本可能会削减亚马逊的利润。
而对于奈飞来说，尽管在流媒体行业面试不少的竞争对手，但目前在流媒体的内容资源上奈飞还是要处于绝对性的优势。这主要还是得益于它在前期的内容投入支出，让它构建了一个较为丰富的内容资源库，在这次公共卫生事件期间它的优势就很明显。
对于亚马逊跟奈飞来说，在公共卫生事件期间核心业务都面临一大波用户流量的激增，这也给他们的业务带来更多营收的可能性。尽管亚马逊跟奈飞的其它业务有受到公共卫生事件影响，但投资者看到了新增的流量未来给他们带来的商业价值。
美国大型银行拉开美股财报季帷幕，亚马逊与奈飞财报能否让投资者满意?
全球公共卫生事件还未出现明显的拐点，但美国大型银行本周拉开美股财报季帷幕。随着美股企业第一财报季的开始，市场最近的反弹——这一反弹已经使得标普500指数收回了从纪录高位回落之后的一半跌幅——可能会让投资者感到失望。在这样的前提下，其实亚马逊跟奈飞在本季度的财报表现还是承压。
在美股研究社看来，不少担忧的投资者将注意力集中在一季度财报季，这一财报季将不可避免地掀起分析师下调盈利预期的高潮。而盈利预期下降会制造问题。因为那意味着股价会进一步下跌。对于亚马逊跟奈飞来说，3月份公共卫生事件爆发初期对他们的业务也带来不小的影响，这份负面影响能否降低现在还是未知。
同时目前欧美国家公共卫生事件还未迎来拐点，这其实也很考验亚马逊、奈飞的应对。比如，亚马逊在物流配送、员工检测、用户购买必需品的物资等，尤其是在电商业务上主要是集中在必需品上面，这部分商品的利润也许没有那么高;对于奈飞来说，受公共卫生事件影响消费者而不得不削减开支的人来说，奈飞的付费收入是否会带来增长存不确定性。
根据奈飞跟亚马逊在前两个月的股价来看，两家公司都经历了一轮大跌大涨的戏码，目前股价走向还是往好的一面，这说明市场情绪还是很看好这两家公司。据悉奈飞预计在4月21日盘后公布第一季业绩，目前卖方机构对奈飞的业绩预期普遍乐观。亚马逊也很有可能在4月底发布新一季度的财报，这两个巨头能否交出一份让市场满意的财报业绩，美股研究社将会继续跟进关注。
（编辑：张金亮）
