原油迎接“关键会议”,但今晚或让市场失望

28484 4月9日
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出于对减产协议的预期,原油市场投资情绪有所回暖。ICE布油自4月以来有所反弹,4月9日开盘涨逾2%。不过,产油国的分歧仍旧继续,分析师预计今晚OPEC+会议达成协议的可能性很低。

今晚原油能迎接“好消息”吗?可能性很低

OPEC+定于周四北京时间22:00召开视频会议,讨论原油减产事宜。但业内人士预期,今晚达成协议的可能性很低,主要参与者的立场很难改变。

具体来看,尽管沙特阿拉伯、俄罗斯和其他OPEC +成员国表示愿意讨论原油减产,但他们的回应以美国和非OPEC成员国家也参与减产为前提。另一边,美国能源部则在周二的一份声明中指出,政府坚持不干预私人市场,美国的产出已经在没有政府行动的情况下下降。但是,这种下降将在未来两年内缓慢进行。

迪拜银行Emirates NBD的爱德华·贝尔在4月8日的一份报告中写道:“我们认为达成减产协议的可能性很小。主要参与者的立场,尤其是沙特阿拉伯和俄罗斯,没有改变。” 对于低成本产油国沙特阿拉伯和俄罗斯来说,并没有推进减产的动力。

但另一方面,分析师也预期产油国达成协议只是时间问题。分析公司Quantum Reservoir Impact和沙特阿美公司前储层管理负责人南森·萨利(Nansen Saleri)预计,产油国将在数周而不是数月内达成协议,因为供过于求同所有人的利益相违背,每个产油国都面临伤害。

今年以来,ICE布油已经跌近50%,所对应的是原油供应处于高位,且产油国还在增加或维持产量以扩大市场份额。标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)公布的一项调查显示,3月,沙特阿拉伯将其日产量提高至1015万桶。调查显示,沙特阿拉伯,阿拉伯联合酋长国和科威特三月份为欧佩克的日产量贡献了2897万桶,从2月开始每天增加980,000桶,达到三个月以来的最高水平。

另一方面,今年以来黑天鹅对全球经济造成冲击,拖累了原油需求。各国推动旅行禁令及封城措施,导致对航空燃料,汽油和柴油的需求暴跌,全球原油需求已下降多达30%,或每天约3000万桶。

原油需求下降或成减产动力

产油扩张及需求下降也挑战了全球的存储能力,这反过来可能会成为各国减产的动力。

Rystad Energy表示,其分析显示,美国的商业石油总储藏量约为6.534亿桶,或约7.8亿桶,其中包括管道注油和运输中的原油。 “按照目前的加油速度,美国现有原油储存能力的三分之一将在4月被加注。随着更多石油的涌入,该国历史上最大的生产停产已经不远了。”

欧亚集团(Eurasia Group)则预计,原油存储量在年中将达到“极限”。即使欧佩克和其他生产国很快开始再次限制产量,但全球封锁所造成的供应过剩仍然很大,以至于年中存储容量可能会达到极限。这将给价格带来更大的下行压力,并对许多公司构成生存威胁。

此外,石油需求下降也有望推动美国私人生产公司削减开支,达到减产效果。IHS Markit在周三的一份报告中表示,世界石油需求的“崩溃”正在促使全球石油公司大幅削减支出,其中迄今为止最大的百分比削减来自北美的勘探和生产公司。报告称,北美勘探与生产公司计划今年将支出削减2019年水平的36%,到2020年削减244亿美元。

IHS Markit还估计,与第一季度相比,到今年年底,美国原油产量将每天减少290万桶。美国能源部则预计,2021年美国平均石油产量为1100万桶/日,与2019年末的峰值相比下降约200万桶/日。

FXTM的高级研究分析师Lukman Otunuga表示:“如果原油产国未能达成有意义的协议以结束当前的价格战,那么石油可能最终跌至17年左右的低位20美元左右。”另一方面,“会议的积极结果应该会为石油价格的尽头提供一些启示,打开通往40美元的道路。”

(编辑:林喵)

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