智通财经APP获悉，受公共卫生事件影响，今年第一季度美股市场低迷，科技股也普遍下挫，多个公司相继警告卫生公共事件大流行对业务造成影响。截至周二（3月31日）美股收盘，科技股今年迄今大多表现惨淡，但在追踪的几只明星股中，奈飞(NFLX.US)领涨16.5%，远远超过其他科技股。
奈飞股价今年迄今的涨幅令人印象深刻，在普遍低迷的科技股中显然是一枝独秀。紧随其后的是亚马逊(AMZN.US)，涨幅5.51%及微软，涨幅0.33%。FAANG其他公司Facebook (FB.US)、苹果(Apple.US)和Alphabet (GOOGL.US)均下跌超两位数。
但奈飞的势头能持续下去吗?股票现在值得买吗?
奈飞上涨逻辑
由于公众在家中接受隔离的命令，人们对于互联网的需求明显增加。社交媒体平台上的参与度在上升，流媒体也在随之攀升。奈飞甚至不得不限制欧洲部分地区的流媒体质量，以免给互联网带来太大压力。
随着流媒体的高需求，越来越多的投资者跃跃欲试。投资者将这家流媒体视频巨头视为持续增长的安全赌注，因为在控制卫生事件大流行的努力中，世界各地的人们都把家庭娱乐放在首位。在任何经济低迷时期，奈飞也可能仍然是一个有吸引力的业务，因为即使收入下降，消费者也可能在他们的预算中为其相对较小的月费找到空间。
本已强劲的增长态势
奈飞最近将2019年的财务报表打上了圆满的句号。该公司的会员增长数年来首次放缓。但尽管面临着价格上涨和来自苹果和迪士尼等公司的新竞争等双重挑战，它仍额外吸引了2800万用户。
与此同时，不断上涨的价格推动了利润的增长，营业利润率从10%升至13%。管理层的目标是将这一核心指标提高3个百分点，并在过去三年里每年都实现了这一目标。因此，该公司的年收入增加了26亿美元，是两年前的三倍。
投资者可能有理由认为，卫生事件遏制措施带来的消费者行为变化将支持，而非损害奈飞的业务。在意大利和西班牙这样的国家，大多数人都窝在家里，为了避免互联网服务提供商的泛滥，公司不得不设法提高流媒体的效率。几乎可以肯定，3月中旬美国也出现了类似的需求增长。
良性循环
奈飞的用户按月付费，而不是按需付费，因此虽然所有额外的流媒体不会立即带来巨大收益。但其定价趋势遵循的是可预测的参与度。
有分析师认为，如果首席执行官里德•哈斯廷斯(Reed Hastings)和他的团队执行得足够好，能够吸引用户每天多花10%的时间使用他们的服务，那么他们就可以将价格提高大约相同的幅度。
奈飞一名高管在1月底告诉投资者，如果公司能明智地投资会员每月支付的费用，公司偶尔能够要求提高费用，以保持这种良性的改善循环。
关键风险
从不利的一面看，奈飞有可能面临严重的风险，从而威胁到它继续超越市场平均水平的能力。首先是其疲软的现金状况。由于庞大的原创内容生产渠道带来的巨大资金压力，该公司仅去年一年就消耗了30多亿美元。在经济急剧放缓的情况下，现金可能更有价值。
其次，奈飞的价值在投资界广为人知，在残酷的市场环境中不断上涨的股价就证明了这一点。这种乐观情绪使投资者在今天的熊市中通过购买股票来获得一笔好交易的可能性降低了。
不过，用投资大师沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的话来说，用还行的价格买入一家很棒的公司，远好过用很棒的价格买入一家还行的公司。奈飞是一家增长强劲的公司，其管理层曾预测，该公司将在2020年向正向现金流迈进一大步。
当该公司4月21日公布第一季度业绩时，投资者可以期待证实奈飞财务和运营趋势正在改善。不过，如果投资者对奈飞的长期增长前景持乐观态度，可以考虑在奈飞发布新财报之前购买其股票。
