文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周一(3月30日)小幅下跌，早盘低开一度反弹，午后再度回落。截至收盘，恒指跌1.32%，报23175.1点，成交金额1079.5亿港元。
市场再度处于胶着状态，虽然整体来看还是偏弱，但已经脱离了大起大落的剧烈波动的时期。这就是处于第二阶段的明显特征。
全球公共卫生事件继续处于上升的阶段，特别是欧美国家。美国21州和2个海外领地进入“重大灾难”状态;根据美国约翰斯·霍普金斯大学最新发布的数据显示，截至北京时间3月30日9时50分，美国累计确诊病例超过14万例，达到142106例，累计死亡病例达到2479例，成为全球新"震中"。
特朗普开始变得比较务实，宣布将两周前颁布的15天“社交距离防疫建议”延长至4月30日，同时表示美国将在两周内迎来死亡率拐点，预计整体形势将于6月初转好。在严峻的形势面前，特朗普不再像以前那么乐观，现在采取了另外一种战术，那就是夸大危害，让大家紧张起来。
白宫记者会上，特朗普表示，若不采取措施，“将会有220万人死去，220万条人命啊”;但“我们不会有220万例死亡，我们的数字将比它少去很多很多”， 特朗普称，他们正努力将之控制在10万以内。特朗普说道，“就像我们说的那样，如果能将数字控制在10万以内，这是个可怕的数字，可能会更少，但控制在10万以内，我们(预测)有10至20万，(这表明)我们所有人都干得不错。
这嘴炮艺术也是没谁了。正是因为前期不重视，防范不利，造成这种后果，反倒成了特朗普政府的功劳。不过，亡羊补牢任何时候都不晚，现在特朗普已经下令波音、福特等美国大公司要造呼吸机、防护面罩等，在未来的100天里，美国制造或获得的呼吸机将是(正常情况下)一整年(制造或获得)的3倍之多。希望这些物质能尽快生产出来可以缓解当前情况。
还有一个好消息，美国加州工会无意间发现了3900万只KN95口罩，虽然是过期的，但总比没有强。根据民调显示，特朗普有40%的支持率，而拜登则有49%的支持率，看来特朗普还需要加把劲。
中国两地市场的走势其实还算是很平稳的，受到的压力并不大。政府在各个层面继续加码各种刺激。周末，政治局会议再推利好，主要有两点：1，发行特别国债，从历史上来看，特别国债都属于重磅利好。过去发行过两次特别国债，一次是1998年，第二次是2007年。两次均给股市带来了涨幅超20%的行情。这个消息暂时市场并不兴奋，因为还没有具体的实施细节，而且什么时候开始实施并没有提，但这无疑给市场发出了托底的信号。
2，积极的财政政策要更加积极有为，预计财政赤字率将会历史性的突破3%。另外，今天央行也有一些动作，央行下调7天期逆回购中标利率20个基点至2.20%，上次为2.40%。预计后续LPR之类的也会逐步跟着下调。
以上可以看出，政策工具箱里面的东西还不少，都随时等着释放出来。再看下经济层面，工信部副部长辛国斌今天在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，截至3月28日，全国规上工业企业平均开工率为98.6%，人员平均复岗率为89.9%，中小企业复工率已达到76%，3月份以来日均升幅在1个百分点左右，开工步伐明显加快。
各地也在积极采取措施刺激消费，刚过去的周末，杭州第一批消费券已经拉动消费4.53亿，杭州2000万消费券撬动经济杠杆超20倍。希望其它城市都能不断跟进，有效刺激消费。
恒指在10日均线上方继续震荡，再度处于缩量的状态。下一步的走向除了观察事件的数据之外，国际油价能否稳定也需要注意，WTI目前已经跌破了20美元。
在缩量的情况下，市场继续走防御线路。主要集中在几块，一是医药医疗类，华润医疗(01515)、威高股份(01066)、联邦制药(01066)、上海医药(02607)、微创医疗(00853)。这个板块受事件的影响相对小，是主力的抱团方向。
二是必选消费类的食品饮料类，蒙牛乳业(02319)、澳优(01717)、康师傅(00322)、中国旺旺(00151)等逆市飘红。其中蒙牛大单品表现强势(特仑苏同比+24%，纯甄增长超20%)，核心利润率提升0.4pct，符合预期。
三是继续炒年报。雅迪控股(01585)、天能动力(00819)、招商局置地(00978)、中船防务(00317)、美东汽车(01268)、龙光地产(03380)等。要注意，年报行情有些是短期兑现的行情，有些是有中线潜力的，关键看基本面能否持续。
