里昂：渣打集团(02888) 经营环境面临挑战 目标价升至49元 重申“卖出”评级

里昂发表报告表示，渣打集团(02888)第三季业绩令人失望，撇除一次性项目，减值拨备高过预期，基本业务坏账继续上升。虽然如此，但部分收入推动因素及在减持清算组合的风险承担方面取得进展，令人鼓舞。

里昂上调2016-2018年每股盈测，目标价由45元升至49元，相当于2017年市账率0.5倍，预计2016-2017年股本回报率低于1%，2018年低于5%，虽然风险逐步减退，但重申“卖出”评级。