文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周三(3月11日)再次回落，早盘维持震荡整理，午后一度快速跳水急跌。截至收盘，恒指跌0.63%，报25231.6点，成交金额1126.8亿港元。
隔夜三大美股如预期在反弹，也走了个深V，但国内股市未能延续升势，两地市场又回调了，不过，幅度还算温和。
今天恒指的转折点发生在午后，突然直线往下走，这说明是受到了不利因素影响造成。这个因素就是午间美股三大股指期货扩大跌幅，标普500指数期货跌超3%，道指期货与纳指期货跌约2.8%。欧股期货扩大跌幅，欧洲斯托克50指数期货跌3.7%，德国DAX指数期货跌3.72%。这种情况预示着晚间美股又非常危险了。同时，亚洲方面韩国KOSPI指数跌至1900点下方，创2016年以来最低收盘价，日本东证指数创2016年11月以来最低收盘价。在这种压力下，恒指头也没那么铁，只能被动下行。
昨天智通财经谈到，只要是在预期内的消息，恒指是希望逐步走稳的。但事态的发展比预期的要严重得多。据最新报道，美国新确诊病例已经超过1000例。美国密歇根州刚刚宣布进入紧急状态。截至目前已有包括华盛顿州、纽约州、加州等13个州因卫生事件扩散而宣布进入紧急状态。更让人担心的是，有很多感染的人没有出现症状或得不到诊断，可能还有更多的病例没有被发现。
欧洲方面，在意大利不断恶化的情况下，法国民调显示超过70%的民众支持封城。而德国总理的言论更是让人担忧：60%至70%的德国人将感染。这种态势看起来欧洲要沦陷的感觉。
日本方面，据日本共同社：因卫生风险扩散，日本正准备宣布进入国家紧急状态。今天还有一个不好的传闻，就是国际奥委会官员透露，由于公共卫生事件，东京奥运会很可能被取消。虽然后面被辟谣了。但这事说实在的，谁也不敢打保票。因为这是全球的事情，不光是日本本国的情况，还有看其它国家。只要还存在这种风险就很难正常举办，这又给经济带来伤害。
回到美国方面，昨日美股的反弹是寄希望特朗普能出台一系列的救市措施来拯救一下，但实际上并没有具体详细的计划，相关的利好措施连特朗普身边的几个高管都表示惊讶。因为此类计划的细节还在研究之中。通过减税来应对卫生风险的经济影响，民主党人也表现出不太情愿的态度。总之，还停留在口头阶段，时间表都没有。
最关键的防控方面，虽然有一些措施，但更多的是强调安抚，特朗普称，他想帮助那些领取时薪的人，他们可能会因留在家中而损失收入，特朗普希望民众不会因为并非自己的过错而受罚。说到底，特朗普不敢采取相关行动是怕没活干的人闹事，而政府又没钱补贴，进而影响选票。个人的政治利益放在第一位。这样一来，后面不知道会演化成什么情况。美股接下来的走势相当不乐观。
而油市方面，沙特与俄罗斯的石油价格战升级，沙特的国营公司誓言4月份将向市场供应创纪录的原油1230万桶/日，这一庞大的供应量将淹没市场。俄罗斯能源部长对此表示，俄罗斯有能力将石油产量提高50万桶/日，这可能让该国原油产量达到创纪录的1180万桶/日。
虽然最终智通财经认为，沙特与俄罗斯应该还是会坐下来好好谈一下实施减产，但这个时间是多久，要打到什么程度才收手很难预料，毕竟这两个国家都有这个底气，一个是成本低，另一个是和中国早已签好了长协议，照样高价卖，油价下跌也没啥影响。美国如果没啥招的话，只能是采取补贴方式，这又是一大笔开支。
A股方面，从整体走势看，比外围当然是强很多，但在国外事件再度发酵的情况下，还是有担忧情绪。世界经济早已是一体化，完全的独善其身也不现实，传导的链条也会逐渐发生变化。今天外资通过深股通净卖出近74亿元人民币，创历史最高纪录。这个信号是值得引起警惕的。
港股方面，从估值的角度看，确实是有吸引力的。过去一个月(2月21日~3月10日)，内地资金持续流入港股市场，累计流入金额达到近700亿港元。希望接下来能加大力度，不断加大中资力量的话语权。
恒指今天走势，实际上反映出来的就是国内基本面和国外各种不利因素的博弈，最终的结果还在于公共卫生事件的发酵情况。
从盘面看，热点方向有几块：
一是油价下跌预期之下相关航运股，中远海能(01138)涨18.34%、太平洋航运(02343)涨4.31%、中远海发(02866)涨3.33%、中远海控(01919)涨1.98%。这个逻辑就是油价下跌成本的降低，加上中国或许会加大采购力度，利好油运股。
二是再度转向刚需消费类避险，中国飞鹤(06186)涨6.45%、高鑫零售(06808)涨6.32%、颐海国际(01579)涨6.27%、智通三月金股康师傅(00322)涨2.94%。这几个品种逻辑比较硬，中国飞鹤(06186)是叠加了纳入港股通的利好受到内资追捧。
三是物管股逆市走强。时代邻里(09928)涨6.07%、花样年控股(01777)涨4.19%、保利物业(06049)涨4.03%、中海物业(02669)涨3.93%、绿城服务(02869)涨3.24%、雅生活服务(03319)涨2.86%。近期有相关的新股如兴业物联(09916)火爆申购带动，同时物管股受到冲击小，业绩也相对稳定。外资比较喜欢这类品种。
