小摩:予百威亚太(01876)“增持”评级 目标价32港元

19249 2月27日
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郑雅郡

智通财经APP获悉,小摩发布报告称,百威亚太(01876)公布去年业绩,去年自然销售及正常化EBITDA同比各升1.8%及11%,符合市场预期。该行称百威亚太去年第四季自然销售及正常化EBITDA同比各下滑8.7%及9.1%(对比2019年第三季各下滑4.7%及升2.9%),优于该行预期,主要是内地业务毛利所推动。

该行表示,予百威亚太“增持”评级,目标价32港元。

该行称,百威亚太2020年首两个月内地的收入将自然减少约 2.85亿美元(相当于首季销售23%),EBITDA将自然减少约1.7亿美元(相当于首季EBITDA的39%),即其旗下的内地业务营运销售及EBITDA落后该行原先预测各7%及12%,而整个集团销售及EBITDA也已落后该行原先预测的各6%及10%。该行还称,韩国市场不明朗因素持续上升,或对公司今年上半年销售及盈利构成压力。

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