本文转自微信公号“中信证券研究”
导语
政策不仅覆盖了大多数企业抗击黑天鹅的短期增量成本，也在中长期推动行业进一步规范化和市场化。我们相信，行业将迎来基本面和政策面的双驱动，服务面积和服务内容的双提升。
摘要
资本市场一致看法：物业管理行业得到全社会进一步重视。
凭借在近期的表现，物业管理行业进一步受到全社会各方重视。当然，资本市场完全注意到了这一趋势性变化，也关注到了各地纷纷出台财政补贴，支持行业。
资本市场有顾虑：社会责任还是股东利益?
企业承担社会责任，是否加大的股东负担?企业满足公益诉求，是否和市场化发展方向矛盾?行业纳入基层治理体系，是否影响业主满意度?
我们坚信，政府高度重视物业管理行业，有利于行业进一步规范化和市场化。
事实表明，各地《物业管理条例》都在降低而不是提高业委会成立门槛，是在方便更换物业管理服务商。我们相信，近期活动带来的政策支持，不仅可能提升社会对物业管理行业和楼宇运维的重视，也可能降低议价和更换服务商的门槛。当前政策的导向就是结束“在房价中隐含服务”，给予服务明确的市场定价。
业主诉求和基层治理是一致的，承担社会责任就是坚持做好主业。
物业管理的基础服务针对的客群是全体业主，不是单个业主。保安、保洁等基础服务的高质量完成，就等于对社会作出应有的贡献。目前的变化是政府和业主充分认识到这种贡献，并更愿意为这种贡献付费，各方并没有对物管公司提出日常运营以外的要求。
风险提示：
行业优胜劣汰加速，部分企业陷入平庸，在管面积中长期趋于萎缩的风险。
政策加速行业趋势，迎接社区服务的繁荣期。
政策不仅覆盖了大多数企业近期的短期增量成本，也在中长期推动行业进一步规范化和市场化。我们相信，行业将迎来基本面和政策面的双驱动，服务面积和服务内容的双提升。我们看好板块，推荐招商积余、绿城服务（02869）、中海物业（02669）、保利物业（06049）和新大正。
