据市场消息，美东时间2月20日，Google Play以“广告不合规”的理由下架了近600款应用，其中包含猎豹移动(CMCM.US)的45款应用。
受此消息影响，猎豹移动2月21日股价大跌，盘中一度跌超19.44%。截至收盘时，股价跌幅缩窄至16.94%，收报2.99美元。
面对这样的“黑天鹅”，猎豹移动迅速对该事件回应，表示谷歌美国团队的合规标准并未提前告知。谷歌发言人所谓的“此次整改行动，会给开发者发出通知和警告，并允许他们纠正问题”言论与猎豹移动的真实经历完全不同，公司在积极整改的情况下，却被谷歌单方面以一刀切的方式下架了约45款应用。
猎豹移动在全球已有超过3亿的月活，其中一半以上来自海外。谷歌强硬的一刀切政策并未考虑到广大用户的感受，自2月20日晚间开始，猎豹移动已收到大量诸如“无法下载产品”、“无法正常使用服务”的用户投诉和反馈。
事实上，猎豹移动自2012年开始国际化业务。作为中国应用出海的领先代表，据不完全统计，猎豹移动在全球范围内发行了共计约414款移动应用，高居全球开发商下载量的第五名，为Google Play的生态建设做了较大贡献。在2017年Google与WPP联合发布的“中国企业出海品牌30强”中，猎豹移动位列第9名。
可见，谷歌与猎豹移动过往合作融洽。如今，谷歌单方面以一刀切的方式搅乱了双方的“友谊”。
不过，这一切似乎有迹可循。
谷歌的傲慢与偏见
下架事件发生后，猎豹移动的公开声明表示，北京时间2月20日，公司收到了谷歌总部单方面与猎豹移动终止广告合作的邮件通知，谷歌同时终止了猎豹移动旗下App的Admob及Ad Manager账户。
随即，谷歌应用商店便下架了猎豹移动约45款应用，包括与其声称“存在App外广告等破坏性广告问题”无关的多款猎豹游戏应用，甚至包括了猎豹移动所投资公司的一些App。
据猎豹移动有关负责人介绍，自2019年10月28日谷歌美国总部开始新一轮广告效果和体验审查后，猎豹移动便与谷歌团队积极沟通，开始自查，梳理了所有工具产品的广告位，同时与谷歌中国接口团队进行积极和透明化的沟通，下线了超过15个广告场景。
在审查开始90天后，猎豹移动一直向谷歌中国询问审查结果，但得到的回复始终是：没有得到美国Policy团队的明确消息。在没有修改意见或基本反馈的情况下，谷歌于2020年2月20日直接向猎豹移动发出了广告合作终止的邮件通知，并随即下架了相关产品。
猎豹移动表示，直到看到海外公开新闻才知道，谷歌采用了一种全球的机器学习方式来判断“App外广告等破坏性广告”。在外界新闻稿上，谷歌发言人称，此次整改行动，会给开发者发出通知和警告，并允许他们纠正问题，如果他们不改正行为，谷歌才会采取行动。但这与猎豹移动的经历完全不同，在对应用进行下架之前，谷歌美国团队的合规标准并未提前告知。
谷歌类似的强硬，为市场所诟病。2019年7月，中概股触宝(CTK.US)的部分应用也被下架，此前触宝便已发现应用中集成的商业化SDK存在与广告相关的用户体验，其对SDK组件进行了删除，这获得了谷歌的认可并恢复上线。但两个月后，触宝这部分产品再次被谷歌下架，调查后才发现，原因是触宝为了实现一些与广告无关的新功能，便引用了已移除SDK中的部分通用代码框架，导致产品被二次下架，影响了公司的正常运营。
类似案例不止于此。2019年12月，一款名为ToTok的流行消息应用被谷歌认定为是阿联酋政府用来跟踪用户对话、位置和社交关系的“间谍工具”，该应用于当月从Google Play商店中删除，且谷歌开始对其进行调查。今年初，调查结束后ToTok恢复上线。但目前又再次被删除，且谷歌拒绝披露原因。
成长为巨头的谷歌，强硬似乎成为习惯，在方便自身管理的同时，对开发商的沟通与体谅并不充分。谷歌对猎豹移动这样未提前通知就单方面进行一刀切的做法，也损害了自身应用商店的公信力。
头部应用深受用户欢迎
对于猎豹移动这次的遭遇，市场有观点认为，事件在一定程度上受到了中美博弈的影响。猎豹移动可能是国内最懂谷歌规则的移动应用出海企业，如今却惨遭谷歌单方面的“一刀切”。
猎豹移动自2012年开始国际化业务，以工具应用为突破口，并逐渐向内容、游戏延申，形成多元化的应用业务布局，是中国移动应用出海的领头羊。
猎豹移动旗下的旗舰工具应用猎豹清理大师(Clean Master)，全球超过10亿用户下载，在4500万用户参与评分后，仍然拿到4.7星的超高评分。
猎豹移动旗下的一款安卓手机桌面工具CM Launcher覆盖了200多个国家和地区，在Google Play的总下载量接近2亿，平均评分高达4.6分，是Google Play 94个国家的个性化榜单中的第一名，也是Android平台最受欢迎的桌面启动器之一。
除了工具类应用，猎豹移动在游戏领域的表现也十分出色，曾是国内登陆全球 iOS & Google Play 月度手游下载榜 Top10 频次最高的厂商。据智通财经App了解，猎豹移动经典IP游戏Piano Tiles 2，曾被谷歌评选为Best Games of 2015，为超过6.4亿的安卓玩家带去欢乐，平均评分超过4.4。
凭借全面的产品矩阵，猎豹移动在全球拥有超过3亿的月活跃用户，且其中的一半来自海外市场。能够在海外市场俘获如此多粉丝，主要出于两点原因，其一是猎豹移动高度重视用户体验，产品深受用户欢迎;其二，自2014年开始，猎豹移动一直积极配合谷歌，遵循Google Play应用商店开发者政策。在广告运营上，从新广告位上线，到后续相关广告问题的解决，猎豹移动都主动保持与谷歌中国接口团队的紧密沟通。
正因如此，猎豹移动在短时间内成为国内领先的移动应用出海企业，与谷歌有着良好的合作关系，对于谷歌的规则与要求，猎豹移动也较为熟悉。因此，谷歌此次在未提前反馈合规标准的情况下，单方面对猎豹移动的应用进行“一刀切”的做法，确实让人困惑。
猎豹移动表示，目前正在积极向谷歌总部申诉，希望谷歌能指出具体问题并给出具体要求，而不是对公司实行“一刀切”策略。
低估值下的新契机
下架事件对猎豹移动的影响显而易见。截至2月21日收盘时，猎豹移动市值为4.17亿美元，市净率已下降至0.51倍。万得数据显示，上市至今，猎豹移动最低市净率为0.55倍。此次事件导致的大跌，已使公司的估值处于历史新低。
事件的另一面是，猎豹移动的资产质量较高。据智通财经App了解，截至2019年前三个季度，猎豹移动的资产中，现金及现金等价物、短期投资以及长期投资合计约为5.87亿美元，较公司当前的市值高出40%。若目前的股价已充分反映事件影响，那么作为烟蒂股的猎豹移动，安全垫已然明显。一旦公司的基本面有所改善，股价有望迎来反转。
这种反转并非没有迹象，我们可以从国内下沉市场得到一些启示。
下沉市场近两年来特别火。原因在于随着人口红利的消失，移动互联网流量枯竭，下沉市场成为新流量的来源，国内巨头纷纷向下沉市场发力。海外分发市场与国内相似，同样需要挖掘新的流量。
而欧美、日韩等地区的互联网市场相对成熟，格局已定。在谷歌等巨头的强势面前，开发商也只能“仰人鼻息”。
但是，以印度、东南亚、巴西和俄罗斯等国家为代表的新兴互联网市场便是海外的“下沉市场”机会。特别是国内的领先手机厂商，已在海外市场形成一定规模，这为应用出海企业提供了新的流量契机。
据Counterpoint数据显示，小米海外销量占比已达75%，华为海外销量占比42%，荣耀海外销量占比30%，vivo和OPPO的海外销量占比则分别为50%、51%。随着国内领先手机品牌对海外新兴市场的持续渗透，应用出海企业或有机会重回增长。猎豹移动作为应用出海领域的佼佼者，显然有望受惠其中。
与此同时，猎豹移动的AI业务也初见成效。2019年前三季度时，猎豹移动AI业务的收入增速分别为299.2%、236.2%、88%。第三季度时，猎豹移动的AI业务收入已达3475万。
据猎豹移动介绍，公司AI业务的商业路径为卖场智能化、家庭智能化以及公共服务智能化三大场景。旗下的猎户星空智能服务机器人服务人次突破1.5亿，是行业内服务规模最大的机器人公司。
而在此次“新冠病毒感染肺炎”的公共卫生事件中，猎户星空智能机器人展露头角。在公共卫生事件爆发之际，猎豹移动与猎户星空紧急协调了几十人的产品和技术团队，根据医院和医疗机构需求，迅速完成了机器人医疗系统疫情防控方案的制订。
快马加鞭之下，公司于近日推出了四款智能疫情防控机器人，除原有的自然语音交流、人脸识别、自动引领等功能外，还针对疫情防控场景进行专项方案定制，能够实现基层医院的发热问诊、导诊及初步诊疗、医疗信息的第一时间披露、医疗物资的定点递送等功能，欲助力全国各级医院及医疗体系的疫情防护阻击战。
(猎户星空红外测温版智能疫情防控协作机器人)
截至目前，结合了猎豹移动智能机器人疫情防控解决方案的猎户星空“智能疫情防控机器人”已驰援北京大学首钢医院、北京市海淀医院、武汉火神山医院、郑州岐伯山医院等。这不仅是猎豹移动对“在人机共存的世界里，用科技让生活更美好”理念的实践，也进一步体现了猎豹移动作为一个科技企业的社会责任担当。
与此同时，作为猎豹移动目前AI出海的重要产品，小豹翻译棒在进军美国、日本市场后，已向东南亚市场进发;随着5G建设的推进，预计该公司的AI战略将继续加速落地。
拉长时间周期看，应用向新兴市场拓展、AI业务加速落地，均是触发股价在安全垫上反弹的良机。触底反击的成色，就看猎豹移动如何把握市场机会。我们不妨拭目以待。
