大摩：安踏(02020)第三季零售业绩靓丽 目标价升至23元 评级“增持”

大摩发表报告表示，安踏体育(02020)第三季零售销售，同比增长提高至低双位数，而且电商的利润仍有上升空间，及公司转向采用以补充为本的订货系统。该行升安踏目标价，由21.4元升至23元，评级“增持”。

该行称，安踏电商业务增长加快，对利润率有帮助，因为安踏在所有产品分部都拥有最高的营运毛利率(逾30%)。展望第四季，安踏希望“双11”活动销售可以较去年同期按倍提升。

大摩预计第四季销售表现强劲，因去年基数较低及明年春节较早来临，或将带动销售增长。