本文来自“万得资讯”。
美联储买资产的范围可能会扩大了!
早在2017年，时任旧金山联储主席John Williams (2019年转任纽约联储主席）表示，市场上似乎存在一种以价换量的完美态度，股市反弹仍在继续。
同时还补充说道，在利率非常低的情况下，一些人购买债券获取收益，更多的人则采用更加冒险的方式投资。一旦利率回归正常，人们的对风险资产的态度也会改变。
换而言之，一旦利率提高，股市大跌免不了。
当时，时任美联储副主席Stan Fisher 也表达了相似的观点。他说：“利率很低的情况下，多数银行的盈利能力仍然接近2008年金融危机前的水平。与此同时，风险资产还在不断上涨，风险偏好上升。他呼吁，监管部门应该密切监控市场风险偏好。
耶伦对风险资产当前的估值评论称：用市盈率等传统的估值方法来看，资产估值已经相当高，但是作为前美联储主席，我不应该对资产估值合理性发表评论，而且市盈率等等也应该与长期利率相匹配。
耶伦在离任前还表示，“在我有生之年，应该不可能再见到金融危机了。”有人将她这一评论，与英国上世纪的首相张伯伦的“我们处在和平时代”的说法相提并论。但或许大家低估了耶伦，因为当时她能这么说，是因为美联储手里还有一张王牌还从未示人。
在堪萨斯城银行家举行的视频会议上，耶伦表示，美联储将采用瑞士央行和日本央行的一些做法。她说：”如果美联储能够购买公司股票和债券，可能能够在未来经济低迷时期刺激美国经济。不过，她又很快补充道：美联储购买公司债券和股票并不是一个紧迫的问题。
当前，美联储是禁止购买企业资产的。但是美联储购买企业资产这种观点在政治家中很有接受度的，因为他们的命运常常与变幻莫测的股市联系在一起，法律可以在一夜之间改变的。
耶伦还解释称，危机必然爆发，只是时间问题；在一个金融资产是GDP6倍的国家，危机发生的时间很重要，否则将是一场全面的社会灾难。
耶伦表示，在美国下一轮金融危机来临时期，即使美联储购买政府债券等安全资产方面达到极限，也不能够托住美国经济，即现有的政策工具是完全不够的。同时补充称，在资产价格和美联储支出有更直接联系的情况下，能够直接干预资产可能是有益的。
有评论称，耶伦认为美联储在下一次金融危机时应该购买公司股票和债券，其实是另一种救济政客和少数富人。
这种怀疑是有充分证据的。
2010 年，时任美联储主席表示，宽松的货币政策正在助推股市回暖，而股市上涨将提振消费者财富，增加消费信心，刺激支出。而支出能够带来更高的收入和利润，出现经济良性循环，支撑经济进一步扩张。然而这一切源自于实验实施者的美好愿望从来没有变成死现实。
真正出现的情况是，10%的美国人拥有美国93%的股票，随着股市涨幅越来越大，他们正变得更加富有。
如果真如耶伦所说，那么在下一次金融危机真正来临，可能会出现一种怪像，即股市在美联储的呵护下依旧上扬，即使美国经济和社会正经历震荡。
这一切会成为现实吗？这就看美联储还能将现状维持多久了！
(编辑：李国坚)
