成立 21 年,市值破万亿,Google(GOOG.US)凭什么?

24042 1月17日
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2020年1月16日,在美股收盘后,Google母公司Alphabet(GOOG.US)股价报收在1451.70美元,比前一天增长了0.87%;由此,Alphabet市值突破万亿美元的大关,达到10012亿美元——凭借这一成绩,Alphabet成功进入“万亿美元市值俱乐部”,成为继苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)之后,第4家实现万亿美元市值的美国科技公司。

对于已经成立超过21年的Google(Alphabet)来说,这个成绩有着不一样的意义。

1 左手是现金牛,右手是新业务

对于Google(Alphabet)来说,市值突破万亿美元的最大支撑,其实来自于它的业务营收能力和利润能力——这一点,可以从Google(Alphabet)在2019年10月发布的最新一季财报得出结论。

根据Google母公司Alphabet发布的截至2019年9月30日的2019年Q3财报,Alphabet在Q3当季的总营收为404.99亿美元,较2018年同期的337.40亿美元增长了20%。

对于Alphabet这样的巨头来说,这样的营收同比增长率堪称稳健。不仅如此,如果从分析师的眼光来看,Alphabet第三季度的总营收实际上是超过预期的——雅虎财经频道提供的数据显示,32名华尔街分析师此前预期的Alphabet第三季度营收为403.2亿美元。

在营收之外,Alphabet的Q3净利润为70.68亿美元,较2018年同期的91.92亿美元下降了23%。但这是因为Q3Alphabet营收成本研发支出、销售与营销支出、总务和行政支出均高出2018年同期——由此,净利润较2018年同期有所下降也就不难理解了。

可见,从Alphabet的整体经营层面来说,它依然是处于平稳发展状态,而且在积极求变。

从业务来看,Alphabet的绝对核心是Google,而Google的核心则是广告。根据Q3财报,Google第三季度广告营收(由网站营收和网络营收组成)为339.16亿美元,高于2018年同期的289.54亿美元,增长了17%,占比84%。

对于广告业务的这个成绩,来自信托基金SynovusTrustCo.的高级经理DanMorgan评价认为:

这(Google广告业务)的确是一个现金牛。它一直在以15%至20%的速度稳健增长——如果你考虑到这个业务模式已经成熟到何种程度,就会对这一增长速度感到惊叹。

除了广告这个稳定的现金牛,Alphabet(Google)也在积极开拓新业务。

根据Q3财报,Google其它收入(包括Pixel手机等硬件和云产品)在第三季度增长了39%,达到64.3亿美元。尽管Google并未在其他收入中指出硬件产品和云产品的具体收入,但云计算业务的收入无疑是其中的重点。

尽管GoogleCloud仍远远落后于领先的亚马逊和微软,但雷锋网了解到,在2018年2月至2019年7月期间,其收入运行速度从每季度10亿美元增加到20亿美元,翻了一番。不仅如此,该公司预计,随着其继续投入大量资源,包括将其销售队伍增加三倍,并壮大其GoogleCloudHealth部门,明年将有类似的增长。

一直到2020年,GoogleCloud还在为其自身业务扩张做大量的工作,目前最新的一个重磅动态是与IBM达成合作关系,在GoogleCloud上推出IBMPowerSystems,以便吸引更多的企业客户。

总体来看,Google(Alphabet)在整体经营上呈现出一种稳健而求变的状态,在广告营收稳固的基础之上,也在云计算等新业务上持续发力,颇有守旧开新的意味——而Google(Alphabet)在财报和业务层面的表现,为它在资本市场获得认可奠定了坚实的基础。

2 SundarPichai:Alphabet帝国的全新掌门人

在业绩之外,外界对于Alphabet的价值空间想象,一定程度上来源于Alphabet在人事层面的重大变革。

2019年12月,Alphabet在其官网上宣布了重大人事变动,即Google(Alphabet)的两位联合创始人LarryPage和SergeyBrin分别卸任Alphabet首席执行官和总裁的职务;而LarryPage的职位由现任Google首席执行官SundarPichai来继任,也就是说,SundarPichai同时成为Alphabet和Google首席执行官。

与此同时,LarryPage和SergeyBrin留在Alphabet的董事会,通过各自的股权来对公司进行控制。他们在公开信中写到:

Google诞生于1998年,到了2019年,它已犹如一位21岁的小伙子。我们能够长期参与公司的日常管理,这是我们的荣幸。但现在,我们认为是时候离开了,就像父母应该为儿女感到骄傲,为其提供建议和关爱一样,而不是束缚儿女,整天在他们耳边唠叨......随着Google和其它部门日益独立成熟,现在是我们简化管理结构的最佳时机。

这次变革,让48岁的SundarPichai成为Alphabet帝国的掌舵者。

SundarPichai在Google(Alphabet)已经有16年的职业生涯;他从工程师和产品经理的角色做起,逐渐负责GoogleChrome、ChromeOS、Android等业务,并在2015年8月的公司重组被任命为GoogleCEO,在2017年7月24日加入到Alphabet董事会——最终在2019年12月被任命为AlphabetCEO。

对于已经进入成熟发展稳定期的Alphabet来说,SundarPichai无疑是一个理想的掌舵者。

他伴随着Google一路成长,深谙Google文化和管理机制,同时也为Google的业务增长做出了重大贡献。但更重要的是,作为一个负责任和性格温和的管理者,SundarPichai比两位Google创始人更加擅长处理Alphabet所要面临的复杂管理事务——无论是财报电话会议还是美国国会的听证会,代替Alphabet出面的,都是通常面带笑意的SundarPichai。

对于SundarPichai的最新角色,外界颇有人持以乐观态度。

有分析人士认为,SundarPichai可能通过增加回购或有可能在公司历史上首次派发股息,来进一步提振Alphabet的股价;毕竟,作为一名职业经理人,SundarPichai的大部分奖金都与股价表现挂钩。

值得一提的是,雷锋网观察到,自从SundarPichai在2019年12月3日被正式任命为AlphabetCEO之后,Alphabet的股价已经从当天的1294.74美元上涨到2020年1月16日的1450.16美元,前后的上涨幅度高达12%。

这个成绩,足以证明SundarPichai作为一名企业领导者对于Alphabet市值的加持。

万亿市值美元,不是Alpahbet的终点

在这里,有一个值得深思的问题是:

万亿市值美元,对于Alphabet来说,究竟意味着什么?

首先,万亿美元市值,是一个市场价值层面的数字里程碑,因而从某种层面来说,也是市场对一家公司在价值层面的认可。作为一代科技巨头,Alphabet通过万亿美元市值的实现获得了这种认可,这对于成立21年的Alphabet来说,自然是一件好事。

值得一提的是,虽然Alphabet是第四家进入到“万亿美元市值俱乐部”的美国科技公司,但如果从各自挂牌上市的时间算起,Alphabet是四家科技巨头之中最快达到万亿市值的那一个——这也是一个值得自豪的点。

当然,从Alphabet未来的发展来说,万亿市值并不是终点,它甚至从来都不应该是一个目标——在更长远的层面来看,如何实现自身业务在未来的持续增长,保持强大的业务竞争力,才是Alphabet真正要关心的问题。

从产品布局来看,Alphabet凭借Google搜索、Android、Gmail、Youtube等多个十亿用户产品拥有了全球最大的产品体系之一;从技术能力来说,Google凭借它在AI领域的“硬件+软件+算法+数据+开源生态”等全方位布局,成为当之无愧的AI老大;而从架构和管理层面来说,Alphabet也越来越走向成熟……

看起来,Alphabet足够优秀——但不得不承认的是,这家已经拥有超过10万名员工的巨头企业也在面临诸多危机。

比如说,公司内部管理层和员工之间的各类激烈冲突,无可避免的大公司病,来自外界各类监管部门的反垄断压力……这些也都是带在Alphabet头上的“紧箍咒”,时刻在阻碍着这家科技巨头继续前行的脚步。

但无论如何,以Google为核心载体,Alphabet与苹果、微软等科技巨头一样,已经成为这个世界上影响力最为巨大的企业之一。正如BaronCapitalOpportunityFund(该基金是Alphabet的持股者)的管理者MichaelLippet所言:

Google是多个重要领域的关键领导者之一;没有Google,你几乎无法生活。

(编辑:张金亮)

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