美银美林:预计六福(00590)销售将见底回升 重申“买入”评级

25623 10月20日
share-image.png
何鹏程 智通财经信息编辑

美银美林发表研究报告,指六福(00590) 2017财年第二季整体同店销售跌37%,不如预期,因此调低其2017至2019财年盈利预测12%。

不过,该行认为六福销售在7月已见底,而且珠宝首饰9至10月在内地与香港销售均有改善并将推高毛利,该行对六福重申“买入”评级,目标价则由21.7元下调至21元。

美银美林表示,六福香港及澳门同店销售按年跌39%,黄金及珠宝首饰分别跌49%及14%。黄金销售表现差过同业周大福(01929) (跌36%),主要由于零售折扣较少所致,不过跌幅已于9月至10月明显收窄。珠宝首饰销售表现较同业跌23%,9月至10月更以低单位数增长,但好于预期,为过去12个以来首见正面消息。

美银美林称,内地方面,六福同店销售按年跌23%,主要由于黄金销售在高基数情况下大跌30%,以及珠宝首饰销售下跌3%所致。美银美林认为,这与香港趋势相同,经过艰难的7月之后,黄金及珠宝首饰销售平稳改善,加上基数较低,预期2017年下半年,即使同店销售没有改善,也将以单位数下跌。

美银美林补充,六福成本控制得当,铺位续租时租金普遍为双位数跌幅。六福更成功为香港逾10间仍租用的铺位,争取减租5%至30%,这将进一步推低租金成本。


相关阅读

美银美林:升瑞声科技(02018)评级至“买入” 目标价上调至58港元

5月20日 | 任白鸽

港股异动︱获美银美林上调评级及目标价 港铁(00066)逆市涨1.16%

5月17日 | 王岳川

美银美林:上调置富信托(00778)评级至“买入” 升目标价至11.3港元

5月17日 | 任白鸽

美银美林:微降腾讯(00700)目标价至445港元 重申“买入”评级

5月17日 | 任白鸽

美银美林:升港铁(00066)评级至“买入” 上调目标价至53港元

5月17日 | 任白鸽