今年可以说是P2P平台监管最严的一年，“三降”政策出台后，部分平台跑路的跑路，清理的清理，行业一片哀嚎，而在地区整治中，北京最为严格，在北京的美股上市公司和信贷（HX.US）受到的波及较大。
智通财经APP了解到，受到严监管影响，和信贷已经连续四个季度收入同比下滑80%以上，可以说是行业影响最大的上市公司。该公司曾于今年11月底发布还款通道暂时被关闭的通知，而近日又被纳斯达克股票市场通知，股价在过去连续30个交易日低于1美元，未能符合规定的1美元最低标准，将面临退市风险。
按照纳斯达克上市规则，和信贷有180天宽限期，即在半年之前，如果ADS收盘价能够连续10个交易日达到或高于1 美元，则视为已重新符合上述纳斯达克上市规则的要求。和信贷想要符合上市规则，并不难，把股价拉高就行，但自身业务不行了，显然也难讨投资者欢心。
被点名的“同行”
实际上，被交易所点名面临退市风险的不仅是和信贷一个，之前有点牛金融（DNJR.US）以及爱鸿森（AIHS.US）。10月初，爱鸿森被点名，紧接着11月，点牛金融被点名，这两家公司股价均在今年8月份实质性跌破1美元，目前的股价仍低于1美元，连续间隔均超过了100天。
在美股上市的网贷公司（中国经营）中，有4家低于1美元，上市以来跌幅基本都超过了九成，其中和信贷跌幅比较高，跌幅达96%，估值PB仅为0.28倍，实质性跌破1美元已经有51天。
爱鸿森曾于11月15日，股价被强行由0.42美元拉高至1美元以上，被拉高1.55倍，换手率高达192.6%，不过第二天就萎了，跌破1美元并持续下跌，按规则需要连续10个交易日均高于1美元才算符合上市要求，可见投资者并未看好该公司的前景。和信贷同样也可以拉高股价，但大多数投资者大概率不会抬轿。
此外，或将面临点名（1-2美元之间）的网贷公司有四家，分别是敦信金融（DXF.US）、简谱科技（JT.US）、蝙蝠集团（GLG.US）以及小赢科技（XYF.US），其中敦信金融股价仅为1.11美元。而且这四家网贷公司都有比较显著的特点，上市以来跌幅均比较大，均超过七成，其中敦信金融跌幅达97%。
值得注意的是，信而富（XRF.US）曾于12月5日跌破2美元，连续下跌三个交易日，最低价为1.41美元，之后反弹，目前价位为2美元。该公司上市以来跌幅超过九成，历史最高价曾达到128.6美元，最高跌幅达98.4%，目前净资产为负数，被退市的概率比较高。
基本面严峻
和信贷的基本面正在面临着严峻的挑战。
智通财经APP了解到，和信贷从2019财年Q2（2018年6-9月业绩）开始，业绩大幅度下滑，连续四个季度收入平均下滑幅度超过了85%，2019财年有三个季度大幅度下滑，导致整个财年下滑43%。2020财年该公司Q1收入下滑90.5%，目前尚未公布Q2，而去年公布日期为12月3日。
处在危机关头，一家公司有没有希望，还是要看人，而人事变动就可以看出公司前景，特别是高级管理层变动。目前来看，该公司面临比财务还要大的风险，2019年5月，公司CEO周歆明辞职，紧接着9月，公司首席财务官（CFO）张启森离职，这两个人都掌管着重要的职务，相继离职，一定程度上反映了公司可能恶化状况。
从用户数据上看，该公司投资者数量以及借款者数量大幅度减少，2020财年Q1，上述两个指标分别为9534人和18546人，同比分别下降了86%和36%。从往年看，该公司这两个指标2018财年开始一路走下坡路，促成贷款量也大幅度下降，2020财年Q1，促成贷款仅为0.28亿美元，同比下降达93%。
当然，和信贷的业绩及用户数据表现反映了监管政策层面的问题，但在整个从事网贷的美股公司中，该公司无疑影响是最大的，构成重大经营影响。和其他网贷公司一样，该公司也在积极谋划转型，从个人助贷转向机构助贷，2020财年Q1，该公司披露由机构合作伙伴资助的贷款额占比约20％。
但要知道的是，该公司促成贷款金额下降幅度过大，即使机构资金占比两成，但数额太小，带来的业绩影响微乎其微。而且，该公司比较大的问题是，贷款主要为信用贷，2018财年信用贷比重上升为99%，2019财年全部都为信用贷。
2019年12月份，该公司已经公布了两批“老赖”名单，督促逾期借款人主动还款，可见平台的借款人质量还是有待观察的，这也是该公司信用贷留下的“后遗症”，机构合作的意愿大大降低，这解释了机构在平台上提供资金较少的原因。
值得一提的是，早在今年1月份时，沽空机构Bonitas曾对和信贷发布做空报告，称和信贷虚报收入和利润，自成立来夸大累计利润1343%，并在SEC披露文件中夸大其累计收入195%，并认为和信贷市值应该为0。当时沽空报告并没有让和信贷股价下跌，但以现在市价看，貌似在印证那沽空机构的言论。
转型困难重重
网贷行业都在转型，都在往财富管理，机构助贷以及金融科技方面发展，在已经发布Q3业绩的网贷公司中，就机构资金占比而言，乐信为93.5%，360金融为93%，玖富为78.6%，信也科技（原拍拍贷）为75.1%。
行业转型路上，淘汰赛是必不可少的环节，谁不行谁就出局，面对这洗牌加剧的情况，政策方面也制定了比较合理的退出路线。
11月15日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、网络借贷风险专项整治领导小组办公室联合下发了《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》。文件出台后，P2P平台存活之路为转型为小贷公司，12月份，和信贷宣布正在申请中国小额贷款牌照。
和信贷非常响应政策号召，但是转型小贷公司的门槛并不低，首先得符合存量业务无严重违法违规，且股东实力具备消化业务风险能力且要作出承诺。省级经营的注册资本不低于5000万元，全国经营不能低于10亿元，首期实缴不低于5亿元，且必须是股东的自有资金，后续资金要在6个月内到位。
根据和信贷2020财年Q1数据，现金及等价物约为2588.16万美元，比上一个季度少了3149.05亿美元，虽然Q2未出，但以目前的业绩看，现金估计又被消耗了不少。该公司的转型压力还是蛮大的，一方面是业绩下滑幅度过大，且平台对机构吸引力较弱，二是转型或困难重重。
综上看来，和信贷业绩大幅度下滑，信用贷导致平台信用较差，机构合作意愿不强，转型阻力重重，再加上核心管理层辞职，业务发展或将面临危机，即使通过自救获得上市地位，好景也不会很长，经营上或将可能被行业所淘汰。
