12月13日，金融科技“独角兽”金融壹账通(OCFT.US)正式登陆纽交所。公司敲钟后，开盘报价10.15美元，盘中股价最高涨至10.71美元，涨幅达7.1%，后收盘价为10.08美元，微涨0.8%。
金融壹账通全天振幅8.90%，成交量541.28万股，成交额5520.44万美元，总市值36.06亿美元，换手率1.50%。上市首日如此较大的震幅，也反映了不同投资人对于金融壹账通估值的理解：支持者认为其可能是下一个区块链和云服务的巨头，反对者则对未来赢利持悲观态度。
但在智通财经APP看来，调低发行定价、降低融资规模的金融壹账通，从长期估值角度而言，却是一个价值投资的机会。理由如下：
1. 调低IPO规模是市场的变化。在即将过去的2019年，估值“缩水”的情况在赴美上市的中国公司中较为普遍，美股IPO市场表现也逊于去年，甚至明星独角兽Uber和Lyft现今股价较之发行价跌去近一半。在如此的市场背景下，金融壹账通调低IPO规模，更多是让利投资人、稳定股价，并等待未来业绩与利润的爆发，实现最终价值的回归，此为目的之一;
2. 金融壹账通的模式有较大前景空间。截至2019年9月30日，金融壹账通拥有客户超过3700家，较2016年末的1600余家增长约1.3倍，客户数量在中国技术服务平台中拔得头筹，而这些B端客户对金融科技服务的支出需求极具稳定性，难以产生变迁;
3. 金融壹账通成长速度居首各大云服务平台。业绩对此是最有力的佐证，作为国内首家上市的商业科技云服务平台，金融壹账通2017年公司营收5.8亿元，次年收入翻倍至14.1亿元，2019年全年营收增速或在70-80%之间，成为过去三年金融科技云服务增速最快的黑马，未来三年甚至有可能保持年均50%以上的增速;
4. 估值差距的弥补。上市首日金融壹账通市值为36.06亿美元，距离最后一轮融资的75亿美元有差距。如此一倍多的估值差距，金融壹账通最终会以股价成长弥补。注意，金融壹账通是平安集团联营企业，并非普通子公司;
5. 金融壹账通是真正意义上平安集团的第一家美股上市公司。金融壹账通是平安集团五大生态中第一个上市的美股公司，汽车之家等美股企业均是后来控股，这也导致平安集团会将大量资源向金融壹账通倾注。
事实上，如果以平安旗下的第一只独角兽企业平安好医生作为对比，可以发现与金融壹账通存在诸多相通之处：两者均是科技企业、上市之时均有大幅亏损、业务模式均是科技赋能和平台服务模式、投资人态度分为两个极端等。
甚至在两者的发展路径上，均分为相似的四个阶段，仅仅是因为表述各不相同。
金融壹账通的四个阶段为：孵化阶段、业务量增长、收入增长、实现利润。当下，金融壹账通处在第二到第三阶段的过渡期。平安好医生成长的四个阶段分别是完善用户场景、数据积累、爆发式收入增长、大规模盈利。目前平安好医生正处于第三个阶段。
在平安好医生上市之初，其股价在半年后接近腰斩，但在过去三个月里开始收复失地，并不断创下股价新高，市值超过700亿港元。
这有可能会成为金融壹账通未来的走势路径。
时间验证“独角兽”真实价值
在“互联网+”概念来袭、宏观经济调整等外部因素以及金融业务转型、流程再造等内在因素的共同作用下，国内金融机构对于数字化改造的需求变得尤为旺盛。
不过对于传统金融机构来说，自上而下的数字化转型往往伴随着庞大的资金、技术和人才投入，时间漫长且存在投入产出不成正比的风险。而金融壹账通作为一家“互联网+金融”的科技公司，正是为了解决这些痛点而出现。
从这一角度切入，投资者可以清晰的看出，金融壹账通在商业模式上与同为平安集团旗下科技公司的平安好医生类似。
在平安好医生的战略布局中，该公司同样致力于与商业医院、诊所、检验检测机构开展更紧密的合作，简化医疗体系机构间的沟通成本，最终解决国内用户在医疗、保险及支付等方面的痛点。
此外，无论是金融还是医疗，这两个万亿市场曾都是十分传统的行业，而金融壹账通和平安好医生均通过“互联网+”与科技对传统行业进行赋能，让传统行业在与互联网结合中催化出新的化学反应。
因此，对标已在港股上市的平安好医生，投资者或能在美股新市场找寻金融壹账通价值发现的轨迹。
智通财经APP观察到，“跨界”新经济公司在上市后通常要经历一个“价值发现”的过程。正如港交所行政总裁李小加所言，成立不久的新经济公司需要一些时间来向市场证明其真实的内在价值，这些新经济公司尚属新物种，无论是买方、卖方还是中介机构，都需要时间来学习和摸索如何给它们合理定价、估值。
平安好医生刚在港股上市之时，由于其商业模式不被市场理解，导致其股价一度震荡下行，公司估值跌至谷底。但伴随着国内医疗健康行业的宏观利好相继出台、公司用户规模不断扩大，公司营收快速增长，投资者逐渐认识到平安好医生的商业模式在此前已超越了市场理解，其发展道路现在被证明是正确的。
随后平安好医生便开始了估值修复之旅，公司股价在2个月时间内从谷底攀爬至新的高峰。10月18日，平安好医生股价创下历史新高64.65港元，市值接近700亿港元，向市场证明了自己的内在价值。
如今金融壹账通面临的美股市场环境与当初平安好医生类似，美股投资者对来自大洋彼岸的这家金融科技公司并不熟悉，公司与市场的磨合因此在所难免。
不过，全球金融机构现都已来到数字化转型窗口期，赋能金融机构数字化转型的头部企业金融壹账通未来的增长空间十分广阔。
遵循“互联网+”赋能商业模式的金融壹账通，其长期投资价值定能随着用户量的不断成长、营收的快速递增、市场份额逐渐扩大而逐渐显现出来。届时，公司或可复制平安好医生的走势，受到市场追捧，股价走向新高。
打通金融服务全产业链
金融壹账通目前已成为国内拥有金融机构客户数量最多的科技服务平台。打通金融服务全产业链成为金融壹账通未来估值区间不断上移的关键。
市场投资一家金融科技公司的主要看其技术水平和业务服务的范围，这不仅是判断金融科技公司获得市场认可度及拥有变现价值的标尺，也是市场对其定价的核心与基础。
金融壹账通的服务能力优秀与否，投资者从其技术和业务发展上就能找到答案。
从整体来看，作为平安集团对外科技战略输出的载体，近年来金融壹账通在金融科技的发展上成果颇丰。智通财经APP了解到，目前金融壹账通已基于人工智能、区块链、大数据分析等新兴技术，在金融科技领域进行了“5+1”技术布局，即“零售金融、企业金融 、同业金融、保险金融、开放平台”和金融区块链。
在“5+1”技术赋能下，金融壹账通现已成为一个业务服务范围覆盖银行、保险、资产管理等多个金融垂直领域的商业科技云服务平台。
构建系统化的技术服务体系离不开庞大的技术储备。截至今年9月，金融壹账通已经累计申请国内专利2850项、国外专利542项。
雄厚的技术底蕴成为了金融壹账通服务金融全产业链最稳定的基石，同时也成为行业内客户最可靠的选择。
截至今年9月，金融壹账通累计拥有机构客户3700家，其中包括6家国有银行及12家股份制银行在内的国内所有主流银行，99%的城市商业银行以及46%的保险公司。
通过这些机构，金融壹账通还触达了数以亿计的终端客户。自成立以来，金融壹账通累计为金融机构和其终端客户提供了1.8万亿人民币的交易量服务，成为在国内面向金融机构的商业科技云服务平台中客户数量最多的平台。
因此，从技术发展和业务拓展的角度出发，便不难理解现阶段金融壹账通财务指标情况。对于一家处在技术迭代和业务高速发展的金融科技公司而言，目前账目上体现的“亏损”实际上都是公司对未来的投入。
从公司的费用情况可以清晰看到，作为以技术服务为主的企业，金融壹账通的研发费用始终都是其最大的支出项目。除此之外，与业务体量增长相应的销售费用和管理费用充分体现出公司正处跑马圈地、占领市场的发展阶段。截至今年9月，公司营收达到15.55亿元，同比增长72.3%，体现出极佳的成长性。
而这也说明当前数字化金融服务市场增长潜力巨大。可以预测，随着金融壹账通的规模效应不断提高，越来越多的金融客户愿意为其技术、产品和服务买单，未来公司扭亏为盈实现规模盈利指日可待，而投资者也将从中得到丰厚的投资回报。
瞄准4000亿蓝海市场 加码“区块链+”技术
中长期持有一家金融科技公司，支撑投资者的除了强大的技术实力和业务能力，还要不断提高的市场天花板。
金融壹账通之所以值得期待，便在于其所在的金融科技To B服务市场将在未来成长为一片高达4008亿元规模的“汪洋大海”。金融壹账通加码区块链这项“未来技术”正是瞄准了千亿蓝海市场。
智通财经APP了解到，中国作为全球第二大经济体，正在蓬勃发展的金融业为金融科技服务市场发展提供了强大的支撑。数据显示，22018年中国金融机构的技术支出市场规模已超千亿，达到1522亿元。并且预计2019-2023年，该市场规模将继续保持上个5年的高增长态势，复合增长率达到21.4%，并最终在2023年形成一个高达4008亿规模的市场。
虽然金融科技To B服务市场前景广阔，但在技术迭代迅速、用户需求逐渐变高的市场环境下，要想成为这一赛道的领跑者，掌握新技术革命的话语权便显得尤为重要。
在当今新技术革命中，集点对点传输、加密算法及去中心化等特点于一身的区块链技术无疑成为最契合金融服务发展的“黑科技”。金融壹账通加码区块链技术正是基于以上因素考虑。
金融壹账通除了上述在区块链专利领域取得了丰硕成果外，在技术应用领域同样成绩显著。并且与借助区块链炒作“空气币”的行为不同，金融壹账通致力于将区块链技术落到实处。
据智通财经APP了解，在区块链领域，平安集团已经构建了8大研究院，近50个实验室，将年收入的1%投入区块链技术研发。依托平安集团在区块链领域的强大支持，金融壹账通现已拥有业界首屈一指的区块链底层技术，并实现了区块链在金融、房产、汽车、医疗、基建和环保六大生态圈中的应用。
去年2月，金融壹账通推出了区块链解决方案“壹账链”。该方案借助全球首创的加密信息可授权式解密共享技术，实现了支持加密算法的异地快速一键部署功能，一定程度上降低了中小银行以及金融机构获得高性能区块链底层设计服务的成本，同时也为监管部门创造了透明、高效的监管环境。
此外，金融壹账通还在贸易融资、资产证券化、供应链金融和再保险等14个业务场景中实现了区块链落地应用。今年，金融壹账通相继发布了中小银行互联网金融联盟建立贸易融资网络和天津口岸区块链验证，建立了国内首例基于区块链的跨境贸易服务网络。
“区块链+”现已逐渐成为金融壹账通技术服务的重要标签，以此来看，在美股成功上市后，金融壹账通无疑已是国内“区块链应用第一股”。
随着未来公司市场占有率不断提高，技术服务产品线不断落地，形成规模效应的金融壹账通定能实现在经营和业绩上的跨越式增长，打开公司的估值增长天花板。
