美银美林:重申中升(00881)“买入”评级 目标价31.4港元

18228 12月4日
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智通财经APP获悉,美银美林发表报告表示,重申对中升控股(00881)“买入”评级,认为公司旗下宾驰新店扩张较预期快,加之售后服务长强劲,在汽车金融及保险业务方面的新产品、和策略也有助进一步改善佣金收入,考虑到相关因素后对其2019至2021年每股盈利预测升各1%、3%及4%,调高对其目标价,由26.5港元升至31.4港元。

该行指出,中升现时经营23家宾驰商用车经销店,并获宾驰许可将改变大约20家乘用车经销店,由于乘用车经销店的平均销售较高,而且来自售后服务的利润也是最高,故认为对公司的未来盈利来说是重要正面因素。该行估计未来两年旗下的宾驰乘用车经销店,将由现时的50家增至70家,此外凌志还推出了新的RX车款,由于中升属内地凌志最大的经销商,故预期可受惠新款推出。

该行还表示,中升正与保险公司合作销售新的保单,为保单持有人提供保险覆盖及保养6年,该行指出在汽车出售后的首三年,客户于售后服务方面忠诚度达100%,保养期过后仍留下的仅80%,透过新的保险产品,即使保养期过后公司仍能维持较高的留客率,相信对其售后服务有正面作用。而在汽车金融方面,公司收取约2%的转介费,现时正在与银行整合其汽车金融业务,该行认为未来转介费用有望提升。

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