智通财经APP获悉，在今年的前11个月中，Roku(ROKU.US)股价飙升了400%以上，摩根士丹利分析师Benjamin Swinburne周一表示，这种情况是不可持续的。
Swinburne表示，该股估值过高，预计公司毛利率将下降，毛利润增长将放缓。除了股票的高估值外，Swinburne指出，Roku的广告业务很多会受到大数定律的打击，这意味着该公司在广告领域的增长减速将会比预期要快。“在其他新兴数字广告业务中，例如Snap和Twitter就是这种情况，其广告业务增长显著放缓。”
他还指出，在进一个季度的公司的活跃用户增长同比有所放缓。在前几个季度，Roku在与电视制造商TCL的合作中受益Roku操作系统已嵌入TCL装置中，从而帮助该公司扩大了活跃帐户基础。如果没有新的大型合作伙伴关系，Swinburne预计Roku的活跃用户增长将会趋于疲软。
另外，在竞争方面，Swinburne认为，投资者可能没有完全意识到与Roku竞争的公司数量，其中包括AT&T(T.US)等美国各大电信公司。
Swinburne对公司评级下降至“减持”，但仍将其价格目标从100美元提高到110美元，不过，新的目标价仍比该股近期的平均价格低约20%。
截至周一收盘，Roku跌15.15%，报136.07美元。
