金属价格“跌跌不休”,行业巨头日子不好过,洛阳钼业(03993)业绩有点难看

19981 11月23日
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本文来源于微信公众号“矿业汇”,作者为李木。

钴价格持续下跌导致冶炼厂因库存损失出现亏损,扣除库存损失单吨净利润仅为1万元/吨左右。2019年8月2日国内长江有色电解钴成交价格23.5万元/吨,上海有色网的金川、赞比亚品牌电解钴价格22.4万元/吨,较高点68万元/吨下跌了67%,目前国内电解钴价格对应的国内电解钴冶炼厂吨毛利为6000元/吨(考虑库存跌价损失),为2015年初以来新低,扣除三费等费用已经出现亏损。

长江有色钴价走势(元/吨)

一、洛钼净利急转直下,前三季度业绩差强人意

洛阳钼业近日披露了三季度业绩报告,报告期内,公司实现营业收入334.09亿元,同比增长66.35%;实现归属于上市公司股东的净利润12.44亿元,同比下降69.93%。扣除非经常性损益的归属股东净利润为8.696亿元,同比减少78.96%。意味着洛阳钼业在今年前三季度销售收入较去年同期要多出133.25亿元,净利润却约少赚29亿元

公司预测年初至下一报告期期末(2019年度)的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动。
洛阳钼业将前三季度净利润下滑的主要原因归于公司产品铜、钴、钨价格,受市场价格出现较大幅度下降,以及因钴价带来的股销售预结大幅调减的影响。
1、铜均价同比下降9%


2、钴金属均价同比下降54%

长江有色钴价走势(元/吨)
3、钨精矿均价同比下滑19%,钼精矿均价同比增长9%

二、经营业绩不理想,回报率创新低

其他方面,随着洛阳钼业净利润急转直下,公司前三季度的经营指标也出现不同程度的下滑。
公司2019三季度营业成本299.1亿,同比增长147.9%,高于营业收入66.3%的增速,导致毛利率下降29.5%。期间费用率为5.7%,较去年下降1.6%,费用控制合理。经营性现金流大幅下降82.9%至14亿。

毛利率及净利率下滑主要是受是金属价格下滑因素影响,导致各大产品的毛利率出现不同程度下滑所致。另外,随着公司盈利能力的下滑,年化投资回报率出现大幅度下滑的情况。截至2019年9月30日,洛阳钼业的年化投资回报率从2018年底的7.16%下滑至2019年前三季度的2.01%,创出近三年来的新低。

三、其他有色矿企业绩

受金属价格表现乏力影响,国内从事铜、钴、钼、钨、铌及磷等矿产业务的生产商及贸易商,在今年前三季度的经营业绩也不理想,甚至不少企业的归属股东净利润下跌幅度要高于洛阳钼业。

截至2019年9月30日,厦门钨业、翔鹭钨业、紫金矿业、及章源钨业归属股东净利率分别为1.09亿元、630.35万元、30.06亿元、亏损1.14亿元。增速分别同比下滑75.81%、92.94%、10.34%、及510.87%。

(编辑:文文)


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