中金发表报告表示，9月份CPI同比增速从上月的1.3%回升至1.9%，高于市场和该行预期。CPI回升部分由于食品价格涨幅明显，也受去年同期基数回落的影响。季节性调整后，9月CPI按月明显上升0.7%。CPI分项数据显示，食品价格环比显著上涨，非食品价格也有所上升。
该行指，9月份PPI同比增速从上月的-0.8%升至0.1%，为2012年3月以来首次转正，高于市场预期的-0.3%和该行预期的-0.2%。9月PPI走高一方面由于国内工业品价格受这政策限产影响继续上行，同时也因去年同期基数持续走低。
中金表示，预计内地年底前CPI将大致维持在2%左右，PPI可能继续上升。年底前，CPI或将维持在2%左右的水平，CPI基数略有回升，但房价对CPI的影响可能有所滞后。另一方面，PPI或将因短期供需偏紧和基数效应而进一步上升。
该行认为，财政政策逆周期调节的空间比货币政策影响更大。调控政策出台后，地产降温可能会对通胀预期产生抑制作用。如果政府选择促进居民消费等财政宽松措施，将进一步推动基建增速更有利于稳定再通胀预期。
