中金:维持东风集团股份(00489)“跑赢行业”评级 目标价9.4港元

16488 11月11日
share-image.png
郑雅郡

智通财经APP获悉,中金公司发布报告称,东风集团股份(00489)目前日系品牌占比恢复至22%-23%的水平,未来2年日产将在国产车型导入e-Power技术,搭载该技术的车型Note在日本上市后销量表现亮眼,本田也将推出全新及换代车型。目前东风日产和东本的产能利用率都超过100%,公司未来或将谨慎扩建以匹配销量增长,但产能利用率仍将保持高位,以支撑较高的盈利水平。

该行称,对于神龙,公司短期着力于库存管理、经销商关系维护和降本增效,相关措施包括工厂产能缩减、经销商网络协同等,努力实现减亏,中长期则需要通过产品换代、定价优势实现销量盈利改善。对于自主乘用车,东风自主相较其他一线自主投入力度仍然有限,导致产品和品牌力较弱,该行认为,未来需要在降本减亏和加大研发投入两边做好权衡。

该行表示,潜在的边际改善和利好值得期待,并认为公司目前超低的估值隐含了对于其自主品牌业务发展乏力的担忧和低派息率的不解,着力投入自主业务或提高分红比例都可能成为股价催化剂。

该行表示,公司如果12月行业销量如期同比转正,预计将带动市场积极情绪和板块估值上移,而公司估值处于板块底部,估值向上弹性更足。维持其“跑赢行业”评级,目标价9.4港元。

相关港股

相关阅读

中金:维持颐海国际(01579)“跑赢行业”评级 目标价59.4港元

11月11日 | 郑雅郡

中金:明年汽车销量逐步复苏,关注结构亮点

11月11日 | 中金研究

老外看中国3Q19: 宝马中国逆势增长领跑全球

11月9日 | 中金研究

全球资金流向监测:海外中资股继续流入,美股流入扩大

11月9日 | Kevin策略研究

中金:继续看好物业管理板块投资机会 首选碧桂园服务(06098)和中海物业(02669)

11月8日 | 郑雅郡