文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周五(11月8日)高开回落，全日呈现震荡下行态势。截至收盘，恒指跌0.7%，报27651.1点，大市成交金额796.7亿港元。
今天恒指的表现是低于预期的，只是高开了一下，开盘就是最高点，之后不断往下。
仔细分析，出现这种结果也不意外。今天最大的利好因素就是MSCI扩容结果。北京时间周五(11月8日)凌晨06：00，明晟公司(MSCI)宣布11月份半年度指数评估结果。评估结果主要有以下3点：1，MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%，11月26日收盘后生效。2，MSCI中国指数中将增加204只中国A股，其中189家为中盘股，现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%。3，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升为12.1%和4.1%。
这个结果和预期的基本一致，不过有点超预期的就是纳入约189只中盘股，并将其纳入因子一次性提升至20%，超出市场预期的170只。有分析指，本次MSCI扩容将吸引70亿美元被动资金流入中国A股，预计36亿美元流向268支现有大盘A股，33亿美元流入新纳入的204支A股。跟踪MSCI指数的主动资金规模通常是被动资金的5倍，此次A股扩容后，A股短期内将迎来总计420亿美元的增量资金。
从韩国和台湾经验来看，当前A股正处外资持续流入初期。因此，从长期来看，增量资金这块还是比较乐观的。不过，考虑到这个利好的预期已很充分，而且正式实施是在26日，所以短期基本上是以兑现利好为主。
还有就是关于昨日的中美磋商方面的利好。其中谈到：“如果中美双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消加征关税，这是达成协议的重要条件”，对于这个表述，美国方面还没有表态，投资者认为这应该是美国默认了。
但今天出现了不同的声音，有媒体报道称，美国白宫内部反对在第一阶段贸易协议撤回关税。因此，关键是要美国方面的正式表态。对于磋商的消息，有一个规律，那就是每次传出这种消息后，美股的反应都是相当正面的，隔夜美股三大股指均创出历史新高，但国内市场绝大部分都是以冲高回落为主。因为利好都是在美股开盘前出来，而中国这边再开盘消息又变了。这就是特朗普对美股的调控艺术。
回到港股市场，今天有一个短期利空长期利好的消息，那就是据传阿里巴巴确定下周开始在香港进行上市前的路演。这个星期阿里巴巴已经开始与部分香港的机构投资者进行沟通。阿里巴巴上市团队已经与一些机构投资者沟通了关于定价折扣的内容，并以现在美股价格4%的折扣进行询价。但是部分投资者表示，对于这个折扣并不满意，希望至少折扣在8%~10%。
据悉阿里巴巴对投资者反馈称，在4%折扣的基础上愿意下调至5%左右。估计折扣太低是很难发出来的。此次集资额介乎100亿至150亿美元(约780亿至1170亿港元)，如属实有望成为今年全球最大型新股，中金及瑞信将担任上市保荐人。尽管阿里巴巴方面不予置评，但这个巨无霸如果真的上来，短期对市场会造成资金方面的缺血，但长期来看，对港股是利好，将和腾讯控股一起成为市场的压舱石。
港股经过连续上涨之后出现了调整，从本质上而言，市场也有获利回吐的调整需要。接下来要考验恒指在年线附近的支撑力度。
从盘面看，昨日提到的长江生命科技(00775)今天冲高之后就是震荡走弱，收盘跌9.91%。符合昨日智通财经判断：“明天就很关键，公布数据好的话或许还会有一个冲高，不达预期的话就直接往下”。
今天市场最大的热点就是昨日提到的汽车及零配件板块。德昌电机控股(00179)涨7.84%、耐世特(01316)涨7.76%、长城汽车(02333)涨3.64%、广汽集团(02238)涨3.55%、比亚迪股份(01211)涨3%、吉利汽车(00175)涨1.83%。今天继续催化的因素有两个：一是工信部会同20多个部门牵头编制《2021-2035年新能源汽车产业发展规划》正处在征求意见阶段，对未来汽车发展方向定调。二是长城汽车10月份销量11.50万辆，同比增长4.48%;1-10月累计销量83.91万辆，同比增长6.66%。数据显示基本面处于好转阶段。
再就是医药股再度上涨：联邦制药(03933)涨4.17%、康哲药业(00867)涨3.33%、石四药集团(02005)涨2.72%、药明生物(02269)涨2.58%、中国中药(00570)涨2.47%。这个板块有不少品种在走慢牛的走势，属于机构抱团的品种。
大家比较关心的中芯国际(00981)订购的EUV被延迟发货出来最新消息，ASML公司发言人莫尼克·莫尔斯(Monique Mols)表示，根据瓦圣纳协议，ASML出口EUV到中国需取得荷兰政府的出口许可。该出口许可于今年到期，ASML已经于到期前重新进行申请，目前正在等待荷兰政府核准，预计将耗资1亿欧元(约7.7亿元人民币)。这样看来应该不至于停止发货，也就是时间会延迟。因此对公司业绩影响不大，今天走势还算平稳。