智通财经APP获悉，中金发布报告称，达利食品(03799)公司于2H18起进行渠道改革，今年6月基本完成。目前经销商体系由此前仅按区域划分调整为主要按渠道划分，经销商按渠道申报费用率，利于经销商聚焦其强势渠道，也便于公司对渠道进一步精细化管理，提升效率。
根据该行调研，渠道改革成效逐步显现，公司整体销售表现逐季好转，3Q19表现好于1H19，同时预计4Q19将为全年表现最好季度。预计 2H19 公司收入增速有望达到高个位数，明年加速至双位数，收入增速或将迎来转折。另外，公司成立单独电商团队，电商团队在产品研发上具有更大灵活性，线上产品将完全区别于线下。当前电商收入占比 4%，公司计划3-5年后将电商占比提升至10%。
该行表示，重申“跑赢行业”评级，维持目标价6.7港元。
