流媒体大战拉开序幕,奈飞(NFLX.US)Q3业绩有何看头?

17177 10月14日
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程翼兴 智通财经资讯编辑,专注港、美股资讯/财报。

智通财经APP获悉,美国流媒体服务商奈飞(NFLX.US)将于10月15日(周二)公布2019财年第三季度(Q3)业绩报告。

回顾第二季度(Q2),奈飞营收同比增长33%至49.2亿美元,符合分析师预期;GAAP每股收益为0.6美元,超出分析师预期;公司第二季度营业利润率为14.3%,季度末长期债务为125.9亿美元。

公司收入增长放缓无疑令人担忧,但真正引起投资者注意的却是美国本土订阅用户的减少。数据显示,奈飞Q2服务订阅用户仅新增270万人次,低于预期的500万人次。

由于付费用户数量的增幅不及预期,导致奈飞股价盘后大幅下跌逾10%。同时,据有关数据统计,自7月份以来,公司股价已跌超20%,在此期间,公司还流失了12.6万名美国用户,这也是自2011年以来首次出现萎缩。

流媒体大战拉开序幕,大行下调目标价

随着迪士尼(DIS.US)、苹果(AAPL.US)、AT&T(T.US)和其他公司都将推出新的流媒体服务,奈飞的用户量出现萎缩已是不争的事实,而且,奈飞已面临着来自传统媒体公司和较大科技公司的诸多挑战,其中包括HBO、亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOG.US)的YouTube等。

不过,从当前的局势来看,奈飞仍然是视频流媒体内容的主要提供商,其拥有6010万美国国内用户和9150万国际用户。而增长放缓可能只是一个初步的警告信号,表明竞争正开始升温。

而且,越来越多的投资者对奈飞感到担忧,担心它可能会在众多流媒体服务的围攻中落败。

上周(10.7-10.11),高盛(GS.US)及瑞银(UBS.US)纷纷下调了该公司的目标价,并表示在流媒体大战加剧之前,该公司Q3的订阅用户数量仍是值得关注的重要数据。

高盛发表研报称,将奈飞12个月的目标价从420美元下调至360美元,主要是出于对订阅用户增长或低于预期、以及利润率将长期面临压力的考虑。

不过,从历史的表现来看,奈飞也曾经击退过竞争对手,该公司亦有可能会经受住这场风暴,相信新订阅用户的增量仍在持续增长,奈飞的相对价值远远超过目前或计划中的任何一款竞争产品,因此竞争对手们都不太可能在短期内取代奈飞,成为消费者的主要流媒体服务选择。

高盛补充道,尽管Q3可能将再次遭遇重创,但其强劲的内容组合、“更稳定的定价环境”和订户数量增长或令其在Q4业绩超出市场预期,迎来爆发,因此重申“买入”评级。

瑞银则表示,尽管投资者越来越担心奈飞再次公布令人失望的用户数据,但公司Q3美国用户增长趋势依然强劲。不过该行下调了国际用户增长的目标,称巴西和英国等“关键成熟市场疲软”。

因此,瑞银将奈飞目标价从420美元下调至370美元,但重申“买入”评级。

分析师对Q3乐观

Q2业绩公布后,奈飞向股东宣布了公司对Q3业绩的指引。据文件数据显示,公司预计Q3营收将同比增长31.3%至52.5亿美元;每股收益预计为1.04美元,去年同期为0.89美元,值得注意的是,在过去的四个季度里,奈飞的每股收益均超预期。

此外,奈飞预计全球订阅用户总数将比去年同期增长21.6%至大约1.59亿。

相比之下,据有关媒体统计,分析师预计奈飞Q3的营收将介于52亿至53亿美元之间,普遍预计为52亿美元;预计Q3每股收益将介于0.98美元至1.07美元之间,普遍预计为1.03美元

目前,接受调查的40位投资分析师普遍给予奈飞“买入”评级,该评级自去年9月以来一直保持稳定

股价方面,35为分析师对奈飞12个月的股价预估中值为410美元,最高预估为451美元,最低为188美元。中位数预估值较上期的282.93上涨了44.91%

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