德银:料友邦(01299)第三财季新业务价值升26%

21104 10月6日
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姜禹 智通财经信息编辑

德银预期,友邦(01299)第三财季之新业务价值将按年升24.1%至6.85亿美元,按固定汇率计算则增长26%,属市场预期上限,相信是受到强劲首年保费增长及相对平稳的新业务利润率所支持。按上半年的趋势推断,相信强劲增长主要受到内地与香港及马来西亚市场推动,泰国、新加坡及其他市场则相对平稳。

该行重申公司“买入”评级,基于其业绩持续稳健、资本强劲和在亚洲独特的竞争优势,仍然是投资者的核心选择,目标价定为63.3元。

该行认为,自第二季亚洲货币及股市转为正面后,相信年汇率对新业务价值的影响在第三季将收窄至负1.4%,对比第二季为负4.4%,首季更达到负7.6%。

第三季亚洲股市平均上升5.3%,债券收益率则持续走低,目前10年政府债券平均收益率比友邦预期低104点。该行预期友邦或下调债券收益率预测,但相信影响相当有限,因强劲的新业务价值增长可抵销利率的负面影响。


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