瑞银:因上半年盈利强劲 升理文造纸(02314)目标价至8.24元

24727 10月5日
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姜禹 智通财经信息编辑

瑞银报告指出,由于理文造纸(02314)及玖纸(02689)上半年盈利均强劲,随着供应持续受控及需求稳定,加强了该行对内地箱板纸行业结构性复苏的正面看法,因此将理文造纸2016年至2018年毛利率预测由21%、22%、22%上调至24%、24%、25%,反映定价能力胜预期,并上调每股盈测12%、14%、17%至0.65元、0.73元、0.81元,高于市场预测3-4%,目标价由6.63元升至8.24元,维持评级“买入”。

该行指,集团盈利能力于过去18个月改善,今年股本回报率达16%,是自2011年以来最高,该行预计未来3年供需平衡将进一步改善,因为供应持续受控。

该行估计,2017年纸品均价每升1%,可提升每股盈利4%。然而,由于集团年初至今股价已升近70%,投资者趋向沽售获利,料短期股价受压,虽然如此,该行对股价中期表现仍然乐观。



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