摩根大通发表报告指出，香港零售销售及写字楼需求仍然疲弱，相信零售销售的复苏依然漫长。
摩通指出，第三季度起商场租金开始下跌，零售销售的波动反映香港及内地的经济活动仍未达到可持续的复苏轨道，尽管第三季度的写字楼租金维持温和升幅，但空置率同时也有所上升。
与该行目标价相比，九仓(00004)潜在上升空间有限，相信其股价短期受压，也不宜太早看好太古地产(01972)及置地。摩通建议留意被低估的发展商长实(01113) 、嘉里建设(00683)及新世界(00017)。
该行指出，年初至今中环写字楼租金录得7.2%增长，达到2008以来新高，而其他区域如尖沙咀、港岛东及九龙东的租金则录得持平甚至轻微负增长，随着更多新增供应进入市场，相信将影响这些地区的定价能力，并进一步扩大中环及其他地区的租金距离。
