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自1926年以来，标普500指数在20年甚至30年的期间内从未出现过负回报。这个数据是令人非常意外的，特别是那些关注着过去12个月该基准股指回报持平的大量投资者来说。
这还突显出一个事实：如果投资者仅仅根据一年的回报来做投资决策，而不考虑它所处的时期，这将是一个巨大的投资谬误。说得更清楚一些，如果你在任何特定的年份投资标普500指数，并将资金放在那里20年或更长时间，那么你获得的将始终是正收益。
1926-2018标普20年期表现年轻的投资者可能会感到有些惊讶，特别是因为近期股市相对比较波动，就和过去也偶尔出现过的情况一样。从1929年到1932年经济大萧条期间，标普500指数连续四年下跌，其中包括1931年创下的史上最大单年跌幅，达到43.34%。
然而，即便如此，从1929年股市崩溃之前开始的20年期间回报也达到了84%。考虑到其他二、三十年期间标普500的涨幅，这个表现可以说是乏善可陈，但也要认识到的是，那段时间可能是美国经济有史以来最糟糕的时期了。
继续往后看，标普500指数从2000年到2002年连续三年下降。如果在2000年1月1日买入，在接下来的三年来将亏损37%。
在那个节点，卖出似乎是一个好主意，但事后来看，这只会锁定损失。在接下来的19年中，这一笔投资将会获得146%的回报，尽管最初几乎40%的原始资本消失，并且要弥补这部分损失。同样，如果该投资者拿得住仓位，也能同样在2008年的经济危机中存活下来。
考虑到互联网泡沫和金融危机都发生在这20年内，投资者还能获得正收益，确实令人难以置信。
当然，并非每一个20年的窗口期都有着同样丰厚的回报。如果你是一名新手，你必须选择好这个数十年的时期。
在这次研究中，最佳的投资时期是从1980年至1999年，其中包括80年代的经济繁荣，一直到互联网泡沫最后的那段时期，标普500指数上涨了2583%。这意味着最初投入10,000美元的投资者将在20年后获得268,300美元。
标普500指数平均20年的表现为+820%，中位数为+735%。对于20世纪70年代开始的投资，平均20年的表现为+1300%;同样的投资在20世纪90年代平均回报仅为385%。但毫无疑问+385%的回报率还是好过一无所有。
总结起来，在市场时机的选择方面，它需要很多技能，也需要更多的运气。时机选择不对，常常使许多人失去盈利机会。但好消息是，投资者其实不需要试图去框定一个时间。虽然过去的表现可能并不代表未来，但历史表明，从更长远来看，经济体的整体福祉、技术和发展都在改善。不要让临时减速带阻碍你长期财富的增长。
