“小非农”那么猛 今晚的非农会亮眼吗?

31478 9月6日
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任白鸽 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,北京时间本周五(9月6日)20:30将公布美国8月季调后非农就业人口变动和失业率。

此前公布的美国7月季调后非农就业人口新增16.4万人次,小幅低于市场预期的16.5万,且低于前值的19.3万。

前瞻数据“小非农”超市场预期 增幅创四个月高位

9月5日,有“小非农”之称的美国ADP就业数据出炉,数据显示,8月ADP就业人数增加19.5万人,高于前值的15.6万人,同时也高于此前市场预期的14.9万人,且增幅创四个月高位。ADP数据公布后,国际黄金短线小幅下破1540美元/盎司;国际白银短线下挫;美元指数小幅上涨。

按公司规模划分,小型企业增长6.6万人、中型企业(50~499人)增加7.7万人、大型企业(1000人以上)增加5.2万人。按部门划分,货物生产部门增加1.1万人,服务业增长18.4万人。

货物生产部门的增长主要集中在制造业(1.1万人)和建筑业(6000人),而自然资源和采矿业的就业人数则下降了2000人;服务业增长主要受教育&卫生(5.8万人)、休闲&酒店(4.2万人)、贸易、交通&公用事业(3.9万人)、专业&商业(3.5万人)、其他服务业(1.1万人)和金融活动(5000人)带动,尽管如此,信息行业仍裁员6000人。

ADP研究所副总裁兼联合负责人Ahu Yildirmaz表示:“8月份私营部门就业出现反弹,同时这也是过去12个月以来我们第一次看到小型,中型和大型公司的就业均衡增长。”

8月非农数据预测:大概会回落

根据Trading Economics预期,美国8月非农就业人口或较上一个月有所回落,预计新增15.1万人次。

智通财经APP整理出了11家大型投行的非农预测,数据显示,较7月而言,各投行对平均时薪年率增幅的预期较为悲观。具体来看,各投行对美国7月非农就业人口增幅预测介于14万-20.6万之间,失业率预测介于3.6%-3.7%之间,平均时薪年率增幅预测介于3.0-3.1%之间。

从目前情况来看,预测8月非农强劲的投行有5家,而预测有回落的投行有6家,其中德银看低至14万。

Trading Economics另预测,到本季度末,美国的非农就业人口预计将达到17.9万人。展望未来,预计美国的非农业就业人数将在12个月内达到16.9万人。长期来看,美国的非农业就业人数预计将在2020年达到170万左右。

非农数据表现 对判断美国会否衰退的意义可能不大

从强势的ADP数据来看,穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示,尽管经济增长放缓,但中小型企业的就业数据仍较为稳定,目前企业招聘势头已经缓和,但裁员率也很低。只要这样的情况保持稳定,经济衰退就在可控范围内。

不过,本周公布的美国供应管理协会(ISM)数据显示,美国8月ISM制造业PMI指数从7月的51.2降至49.1,大幅不及市场预期的51.2,为2016年8月以来首度转入收缩区间,也是2016年1月以来最低水平。另外,被视为预测经济衰退的领先指标,8月新订单分项指数为47.2,创2012年6月份以来新低。
值得注意的是,8月就业分项指数为47.4,创2016年3月份以来新低,这意味着将于今日公布的美国8月非农就业数据、失业率仍有可能在小非农强势的情况下不及市场预期。

另外用就业数据来判断美国经济是否会衰退,有分析师称,用这个指标来判断是不靠谱的,因为首先就业数据是一个极为滞后的指标;其次,2008年经济衰退时,就业数据也很强劲。企业总是最后一个承认经济衰退已经到来。

Zandi也表示,虽然经济衰退或可控,不过,在包括制造业和农业在内的多个行业都在下滑之际,当前的就业需要维持强劲增速。Zandi还补充道,如果就业增长进一步放缓,就意味着失业率将开始上升,这将成为衰退的导火索。

而此前市场猜测持续10年的经济扩张即将结束。纽约联邦储备银行估计,未来12个月美国经济陷入衰退的可能性为39%,为2009年年中大衰退结束以来的最高水平。

非农数据好坏 对美联储和市场都很重要

今晚非农数据的表现,很大程度上会影响到市场对美联储降息预期的判断。如上所述,美国最近公布的经济数据出现一定分歧,而今晚重磅数据非农的表现,会进一步让市场站队,让市场对美国整体经济形势有更明确的判断。

一直以来,美联储非常注重经济数据,有分析师甚至提到了刺激美联储加速降息的必要条件,“他们需要一个非常糟糕的就业数据,非常弱的通胀数字或一些具有毁灭性的GDP数据,有了这些证据后,美联储将能更加从容的降息以及面对外界关于独立性的质疑。”

目前,市场认为美联储9月降息概率大大增加,其中,降息50个基点的幅度也进入讨论范围。

此外,从美国经济现状来看,下一轮经济衰退很可能会受贸易形势影响,而美联储无法准确地模拟这些动态,因此货币政策将长期滞后于债券收益率曲线。美联储的宏观模型将首先确定宏观经济的疲弱状态,当经济增长大幅放缓而需要采取措施纾缓时,该行就有必要大幅降息。

从市场表现来看,昨晚ADP数据的强劲表现,一定程度上刺激了美股的强势上涨,也一度引发近期表现强劲的贵金属下行,金价目前已跌破1520美元/盎司关口,今晚非农数据的表现,可能也会再度在市场上掀起波澜。

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