冻产协议初步达成 谁是赢家谁又将是输家?

26474 9月30日
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洪超彦 智通财经研究员

OPEC在阿尔及尔达成的冻产协议,结束了沙特自由生产的政策,也结束了低油价给司机们带来的快乐。随着协议的进一步完善,谁又将是赢家和输家呢?

获胜者

面临赤字的产油国:从委内瑞拉到沙特,高油价支撑了他们整个国家的社会计划。而当油价暴跌时,这些国家甚至都负担不起政府补贴和员工工资。沙特目前面临着全球20大经济体中最高的预算赤字,这也是它对冻产的态度发生了大逆转的主要原因之一。

伊朗是一个更加特殊的赢家,它甚至不用削减原油产量,沙特为了达成协议不惜做出让步,表示如果伊朗同意将产量限制在当前的360万桶/日的水平,沙特愿意降低自己的石油产量。

非OPEC产油国:俄罗斯和墨西哥也将从油价上涨中获益,尽管他们并没有参加冻产。但也存在着这样一个问题:如果他们不在一定程度上控制产量,反而可能会破坏冻产协议的效果,以及自己的石油收入。

全球央行:日本央行和欧洲央行都希望达到其通胀目标,缓和债务负担,并恢复遭受金融危机肆虐的国内经济,而低油价正是实现这些目标的绊脚石。即使是在通胀率今年小幅上升的美国,美联储也不得不搁置了加息的计划。

“高油价对日本央行是个好消息,”东京SMBC信托银行高级经理Simon Pianfetti表示: “这肯定有助于通胀的上升。”

能源公司:冻产协议初步达成后,能源公司在各大股市领涨。港股市场上,中海油田服务(02883)跃升了11%,中石油(00857)则录得五月份以来最大涨幅。在欧洲,英国石油公司上涨了4%,荷兰皇家壳牌上涨了5.4%,法国道达尔也上涨了3.9%。

美国页岩油生产商:他们的一切生产活动都取决于该协议是否会导致油价的持续上升。沙特在过去几年的一大目标就是让美国的页岩油行业走向衰亡,因为其高昂的成本无法在沙特操控的低油价环境中生存。

目前这一目标已经部分得到实现,成千上万的页岩油钻井平台现在都处于闲置状态。但此次冻产协议的达成意味着沙特在巨额赤字的面前,已经放弃了继续用低油价打压页岩油,这或许对他们来说是一次翻身的好机会。

失败者

航空业:低油价对改善航空公司的财务情况将起到非常重要的作用。协议达成后,彭博世界航空指数下跌了0.3%,德国汉莎航空股价下滑了2.9%,瑞安航空(Ryanair)也下跌2.3%。

汽车司机:目前美国的汽油价格约为2.22美元/加仑,远低于两年前的3.50美元。在法国,一升汽油约为1.30欧元,接近2009年以来最低,但现在由于冻产协议的初步达成,汽油价格上涨是不可避免的。

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