瑞银:电影市场放缓 降IMAX中国(01970)目标价至52.4元

23484 9月30日
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何鹏程 智通财经信息编辑

瑞银发展报告表示,以现金流折现率作估算,将IMAX中国(01970) 目标价由56元下调至52.4元,相当于2017年预测市盈率31.5倍,维持“买入”评级。

该行指,对IMAX中国2016至2018年预测每股盈利下降9%、7%及4%,以反映电影市场放缓,但公司在内地电影市场较同业仍具有优势。

该行指,在内地一线及二线城市进行调查,访问逾3000名消费者,发现过去6个月有入电影院观影的,IMAX中国的渗透率达84%,另大多数消费者认为,IMAX中国的电影物有所值,以及不论地域及收入等级,IMAX院线也受欢迎。瑞银认为,IMAX院线在三、四线城市也具有重大发展潜力。

瑞银称,内地电影市场收入增长,由2015年的49%放慢至2016年至今的13%。不过,IMAX中国仍持续签新合约,电影厅预订在今年上半年创新高。由于电影市场放缓,该行预计电影院营运商走向高端,观众选择电影院,最重视影片画质及声效,其次是明亮度,IMAX中国都具有优势。


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