本文来自“英伦投资客”，本文观点不代表智通财经观点。
尘埃落定，英国最大旅行社Thomas Cook终于被中国金主拿下。
英伦投资客(2019年8月30日)获悉，复星国际(00656)确认将对英国最大旅行社Thomas Cook投资4.5亿英镑(约合40亿人民币)，收购旅行社业务75%的股份，并获得Thomas Cook集团航空业务25%的股权。
Thomas Cook的核心贷款银行和债券持有人将提供另外4.5亿英镑，获得这两项业务剩余的股权 —— 25%的旅行社业务和75%的航空公司股权。
这意味着，复星已经成为英国最大旅行社Thomas Cook的绝对控股股东。英方Thomas Cook也在第一时间发出公告，确认与中国复星达成了交易。
Thomas Cook希望，随着其进入冬季旅行淡季，复星的资金将使其免于破产。
▲图为Thomas Cook刚刚发布的公告，正式确认了复星的投资
原本一度负债累累的Thomas Cook，在得到复星的注资后重获新生，媒体对此高度关注，纷纷在第一时间报道了这则消息。
Thomas Cook出售大部分股权给中国复星
Thomas Cook同意与复星达成9亿英镑的“救助协议”
虽然Thomas Cook暂时被救活，但其股价却在收购消息宣布后一路下跌。
交易曝光后，Thomas Cook的股价从8月28日的每股7便士开始不断下跌，最低跌到了每股4.85便士。
究其原因，还是跟这次的资本重组有关。
据卫报引用AJ Bell的投资总监Russ Mold的分析，这次Thomas Cook的资本重组不利于普通投资者。
首先，Thomas Cook的再融资将会给复星以及贷款方获得公司最大份额的股权，而剩余留给其他股东的只有很小一部分股权，意味着现有股东所持有的股份将被大幅稀释。
其次，本来Thomas Cook董事会的意图是想让公司在伦交所上市，不过在这次资本重组后，公司上市的计划可能会被取消。
这也意味着，Thomas Cook的私有化将会大幅降低其他股东所持有的股票价值。
所以，这些股东为了及时止损，在Thomas Cook交易正式交割之前迅速套现，导致股价又持续下跌了14%。
截至目前，Thomas Cook的股价为每股5.21便士。
作为全球历史最悠久的旅游集团之一，Thomas Cook拥有约2.7万名员工，业务遍及15个客源地。
但是，Thomas Cook过去一段时间的日子并不好过。
由于英镑下跌导致英国本地人购买力下降，英国人的出游计划不断减少，加之燃料价格及酒店成本上升的因素，Thomas Cook业绩正一步步下滑。
Thomas Cook于2019年5月16日发布的半年报显示，截至今年3月末的半年，该集团的经营性亏损为14亿英镑，公司的净债务为12.47亿英镑。
在截至今年5月的不到一年时间里，Thomas Cook已三次发布盈利预警，花旗银行在今年5月下旬将该股票下调至“卖出”评级，甚至将其目标价格降至0。
公司的困境也反映在股价上，过去一年，Thomas Cook股价一路走跌，市值降低了80%。
Thomas Cook过去一年股价走势
重压之下，拥有178年历史的Thomas Cook不得不忍痛剥离业务，并宣布关闭20多家门店。
根据计划，Thomas Cook准备将公司分拆，向复星出售全部旅行社业务。
花旗分析师估计，Thomas Cook旅行社业务估值为4.5-5.5亿英镑。
为什么是复星?
如果只比较数量的话，复星应该是在英资产最多的中国金主。
据不完全统计，不包括还在洽谈中的项目，复星目前在英国持有六个资产，涵盖房地产、足球、旅游、消费等不同领域。
相比2014-2016三年间的大举出海，复星最近在英国收购动静不大，过去两年差不多一年做一单。
2017年3月6日，复星以1300万英镑的价格收购了英国车联网公司The Floow。
2018年10月4日，复星以4500万英镑(约4亿人民币)的价格，收购了伦敦金融城地标——皇家交易所(Royal Exchange)写字楼。
以一年一单的速度，复星今年盯上了Thomas Cook。
收购Thomas Cook也被认为是对复星另一大旅游公司——法国地中海俱乐部(Club Med)的有力补充。
事实上，复星已经是Thomas Cook的最大股东，持有约18%的股权。
早在2015年初，复星便与Thomas Cook集团建立战略伙伴关系，此后复星一直在增持Thomas Cook的股票。
2016年，复星与Thomas Cook合资成立了名为“托迈酷客”的品牌进入中国市场，该品牌瞄准中国游客出境游(特别是欧洲)的商机，以及外国游客前往中国的入境游市场。
数据显示，2018年中国大陆游客完成1.5亿次出境旅游，较2017年增长近15%。
面对日益增长的出境游市场，特别是在中美贸易新形势的大背景下，复星准备下注欧洲、提前布局。
这一次，中国资本能成为救世主吗?
