本文源自“Wind”。
自下半年以来，受外围市场不确定性事件的增加，全球股市似乎进入了“猴市”。然而在这样一个情况下，有一些股票依靠着资本市场波动性的上升不断上涨。
VIX指数的“主人”在下半年股价一路飙升
一般在“猴市”里是进行波动交易的好时机。Cboe Global Markets Inc.(CBOE.US)今年的股票已经上涨了23％，表现优于标准普尔500指数，以及扭转了其在2018年的暴跌。
Cboe(CBOE.US)股价下半年已上涨14.5%，其涨幅超过很多其它的交易所同行，标准普尔500指数在这段时间内已下滑3.2%。与此同时，一些主要全球资产中呈现上涨的也只有黄金，美债，日元等典型的避险资产。
下图可以看到，Cboe的股价在全球“股灾”期间均逆势上涨，包括了2011-2012的欧债危机期间，2013年的伯南克QE缩减恐慌期间，以及2015年下半年的全球股市下滑期。
由于近几个月市场信心大幅下滑，投资者纷纷转向Cboe产品以押注波动性上升。总部位于芝加哥的交易所运营商以华尔街的“恐惧指数”（Cboe Volatility Index）而闻名。它允许投资者通过VIX及其衍生品押注波动性上升或下降。
由于近期不确定性事件在不断增加，如美债曲线倒挂，英国无协议退欧风波，德国经济放缓等，投资者一直在努力应对这些负面事件，以及对全球经济增长放缓的担忧，最近波动性已显著回升。美国主要股指连续第四周下跌。
市场焦虑的情绪不断扩大则意味着Cboe产品越受欢迎，例如目前的VIX或S＆P 500指数期权的衍生品，这些是Cboe现在最赚钱的产品之一。
投资者目前对这类产品的需求非常高，因为这类产品可以较完美的来对冲他们的投资组合，或者直接通过押注波动性上升的方法来看空股票。更大的波动性可以为交易者提供更多机会进行此类交易。对股票市场低迷的担忧也可能导致一些投资者进入这个市场来对冲其投资组合的风险。
今年8月份的平均每日VIX期权和期货交易量有望达到自去年10月以来的最高水平。Sandler O'Neill + Partners的分析师理查德•雷佩托（Richard Repetto）表示，Cboe已经从这次波动性上升中受益，他们的股价自去年年底以来反弹了许多。
对于Cboe来说，从这件负面事情中恢复市场对其的信心并非易事。在2018年2月波动剧烈导致交易所的一些交易产品和系统崩溃之后，很多投资者对其产品感到不满。一些投资者后来表示他们因为这些产品而遭受到很大的损失。
金融衍生品交易商也是目前波动率上升的“赢家”
还有一类金融公司也是这次全球市场动荡的受益者：大型的期货和高频交易券商。这类券商专注于提供外汇，债市，和大宗商品的交易。这些大类资产最近波动剧烈，有越来越多的投资者目前选择根据新闻消息来做超短线交易，因此这类券商的业绩在第三季度料有大幅度的提高。
例如CMC Markets PLC是一家总部位于英国的金融衍生品交易商。 公司提供点差交易，差价合约（CFD）和外汇的在线交易。自下半年以来，该公司的股价上涨幅度已接近5%，而富时100指数在这段时间下跌4.5%。
