本文源自微信公众号“招商食品饮料”，作者为杨勇胜，欧阳予。
从百威亚太招股书梳理，及华润(00291)&喜力(HEINY.US)战略合作案例出发，我们认为，啤酒行业在存量博弈下，将从低价竞争时代进入高价竞争时代，高端化是核心驱动，叠加产能优化，推动行业盈利确定性改善。
投资维度：产业逻辑的演绎趋势确立，过程渐变，建议长线视角布局潜力龙头、同时关注青啤(00168)机制改善。
另外，当前肉制品、方便面、常温白奶、冰激凌、酒精饮料、果汁、凉茶等子行业均逐步步入存量时代，啤酒行业的演变史对消费品研究具有较大研究启发作用。
