小摩：降理文造纸(02314)评级至“中性” 下调目标价至4.5港元

智通财经APP获悉，小摩发表报告表示，因包装纸行业利润受压的趋势仍会持续，现阶段产能仍然快速上升，需求仍然不振，预期理文造纸(02314)的每吨利润会在下半年及明年持续下跌，该行将其目标价由10港元降至4.5港元，评级由“增持”降至“中性”。

该行指出，公司的盈利在上半年下降43%，主因利润率收窄所致，每吨毛利由1400港元降至830港元，预期下半年会持续。虽然目前公司纯利降至每吨约600元人民币，但相信多数包装纸公司仍可赚取双位数的股本投资回报，故预期理文下半年仍有500万吨的产能投产。