本文转自微信公号“半导体风向标”
应用材料（AMAT.US）是半导体设备全球龙头之一，下游客户涵盖了全球所有半导体巨头(三星、台积电、Intel、镁光、长江存储、中芯国际、京东方、LG、华星光电)，几乎涵盖了泛半导体框架的所有赛道。
应材的行业指引极具参考价值，堪称最具权威性的半导体指引。
我们将科技分为三个层次：
1、应用层：苹果、华为、联想、OPPO(生产终端应用产品)
2、核心层：三星、台积电、Intel、镁光(核心集成电路制造)
3、基础层：应用材料、ASML、信越、LAM(半导体材料和设备)
应用材料是不折不扣决定科技的半导体底盘，没有AMAT在半导体底层原创创新(PVD CVD ETCH)，就没有台积电的制程突破，就没有FinFET、3D NAND、1Z DRAM的突破，就没有华为、苹果、OVM的终端硬件创新，就没有基于MI的移动互联BAT的高度繁荣。
应用材料公司2019年第3季度收益电话会议2019年8月15日美国东部时间下午4:30
公司参与者Eric Sullivan - IR副总裁Gary Dickerson - 总裁，首席执行官兼执行董事Daniel Durn - 高级副总裁兼首席财务官
加里迪克森我们对第三财季的业绩表明，我们第三财季的业绩显示，在当前仍具挑战性的环境下，公司执行力强劲。总体而言，我们对2019年的观点与我们之前所传达的观点一致。在我们服务的市场中，代工和逻辑支出很强劲，而内存和显示器客户的投资明显低于去年。
我们还留意更广泛的宏观经济风险。在这个行业衰退期间，我的主要工作重点是确保组织正在执行将使应用材料处于未来最佳位置的计划。我认为，随着物联网，大数据和人工智能等形式出现强大的新需求驱动因素，应用的机会令人信服。
因此，尽管我们在短期内谨慎管理可自由支配的支出，但我们仍在全力投入研发，以加速客户的路线图，并开发新产品和能力，以支撑公司未来几年的增长。在今天的电话会议中，我将首先简要介绍近期市场动态，然后讨论新兴技术趋势以及应用程序解决这些趋势的策略，最后我将重点介绍我们最近取得的一些成就。
从当前环境开始。我们对半导体和显示器市场的看法基本没有改变。在存储中，自五月份以来，支出略有减弱。
在供应方面，我们仍然看到客户进行有节制的投资，同时调整工厂产量以降低库存水平。
在需求方面，我们认为NAND的价格弹性已经开始发挥作用，智能手机和个人电脑的平均单位比特数都在增加。
基于我们目前的前景，我们对2020年保持乐观，预计NAND投资将先于DRAM复苏。根在代工逻辑中，由于我们看到客户加速其前沿节点的增长，随着时间的进展，需求也得到了加强。对服务于物联网，通信，汽车，电力和图像传感器市场也在推动对容量和新技术的强劲投资。
考虑到这些因素，我们对2019年晶圆厂整体设备支出的预期保持不变，同比下降了15%至20%。我们认为2020年是行业会更加积极，内存投资逐渐复苏和代工逻辑支出持续增长。
表面看来，我们上个季度提供的展望没有重大变化，我们仍然预计2019年的收入相对于2018年下降约1/3。我们通过确保拥有合适的产品组合来帮助客户加速引入下一代技术，包括刚性和柔性OLED以及用于制造的更大基板，从而为未来做好准备。
几周前，Applied举办了我们的第二届AI设计论坛，有700多名与会者，代表了整个生态系统的领先公司。我对这次会议的主要看法是围绕4个关键主题进行强有力的调整。
第一，人工智能和大数据推动了新的计算方法，需要采用新型半导体设备构建的新系统架构。
第二，在功率，性能，面积和成本的提升至关重要的时候，经典的摩尔定律缩放已经走到了尽头。
第三，为了解决这个问题，需要用于半导体设计和制造的新方法。我们认为，新的行业需要有5个元素。新架构、3D结构中的新设备、新材料、缩小特征几何形状的新方法以及将芯片连接在一起的新方法。
第四，为了加快新技术的实施，公司需要通过打破传统孤岛来以不同方式联系和合作。在应用材料，我们围绕这一未来愿景调整我们的战略和投资。例如，新型存储器，包括MRAM，PCRAM和ReRAM I高潜力技术，可以实现新的架构，并在边缘和云端提供显着的PPAC优势。
但是这些3D设备在高产量和高产量方面也具有难以置信的挑战性。在MRAM的情况下，这些器件基于30多个薄层的薄膜叠层，其中一些薄层只有8个原子。原材料中缺失的原子或缺陷会对器件的性能和耐久性产生重大影响。
为了帮助推动这些先进存储器的采用，我们最近推出了我们创建的最复杂的产品之一，将我们的许多领先技术整合到一个集成系统中。这个新系统有9个不同的晶圆处理位置，每个处理室可以存放多达5种不同的材料。
整个工艺流程在超高真空下进行，以防止杂质进入，我们使用低温和热量将工艺温度改变几百度。所有这些对于优化材料，结构和界面至关重要。该系统还包括独特的板载计量，使我们能够在创建和修改材料时测量100纳米的关键属性。
应用材料拥有独特技术和广度的另一个领域是先进的封装。Applied拥有最全面的解决方案组合，以支持客户的高级封装路线图和新的异构集成方法。在过去的一个季度中，我们赢得了一个重要的流程工具，在领先的客户中保持了创纪录的位置，确保了我们竞争的80%以上的应用程序，包括CVD，PVD，CMP和蚀刻，我们拥有高度差异化的新产品。
我们以变形为中心的创新战略也通过我们的单元工艺工具产生了结果，这些工具实现了新的3D结构，新材料的引入和缩小的新方法。例如，我们通过赢得DRAM和NAND的新步骤，在内存导体蚀刻方面不断发展，
我们还在寻找通过我们的服务业务为客户提供更多价值的新方法。其中一个例子是使用先进的计量传感器，数据科学和仿真来加速从应用材料实验室到客户工厂的新技术转移，然后减少优化产量，产量和成本所需的时间。
虽然应用全球服务的增长略低于我们之前的预期，但我们仍然预计我们的备件和服务收入将在今年增加，即使客户的资本支出和运营支出也在减少。
我们对2019年的看法相对没有变化。由于我们公司员工的辛勤工作，即使目前内存和显示器需求疲软，我们也能提供可靠的性能。在这个行业衰退期间，我们专注于推动研发计划和建立新的能力，这些能力将为客户提供动力并在AI时代应用。随着这些强大的长期需求驱动因素开始形成，我们对我们的长期机会感到兴奋。
丹尼尔·杜恩
在第三季度，应用材料在营收，利润率和盈利高于我们预期的中点。我们的半导体相关业务继续保持稳定。虽然我还没有准备好宣告经济周期的底部，但我看到了未来增长的积极领先指标。在存储中，我们的客户报告了本季度产量的显著下降。他们讨论了终端市场的库存削减，以及智能手机、个人电脑和服务器的需求弹性。
在代工逻辑中，在物联网，通信，汽车，电力和传感器应用驱动的领先节点中，需求都很强劲。我们相信，随着强大的新需求驱动因素的推出，我们的市场将变得更加庞大，我们通过专注于我们的4个财务优先级来定位应用材料以产生强大的股东价值。
一，我们正在严格管理我们的整体支出。二，充分资助和扩大我们的产品路线图和客户技术合作，以促进增长。三，通过帮助我们的客户从已安装的基础中获得最大回报，增加我们所获得的经常性收入。四，为股东提供有吸引力的现金回报。例如，本季度我们的总体支出持平，但非GAAP运营支出的研发部分增加到69%。
我们宣布计划收购Kokusai Electric，以扩大我们在批量技术方面的影响力，并加速客户的创新。这也将加强我们在内存市场和整个亚洲的服务和客户支持能力。我们履行了向股东返还现金的承诺，包括在审查Kokusai交易时。
在本季度，我们支付每股0.21美元的股息，包括我们董事会在3月份批准的5%增加，我们使用5.28亿美元回购超过1200万股股票，平均价格约为每股42美元。
在过去一年中，我们以低于39美元的平均价格回购了6800万股股票，而我们的回购授权还剩下24亿美元。简而言之，我们对我们的机会感到兴奋，并且我们专注于采取将在未来几年产生重大股东价值的行动。
现在我将总结我们的Q3结果。我们的公司收入为35.6亿美元，非美国通用会计准则毛利率为44%，均高于我们预期的中点。我们持有非GAAP运营支出7.46亿美元，并产生0.74美元的非GAAP收益，接近我们指引范围的最高端。
转向细分市场。半导体系统的收入为22.7亿美元，高于我们预期的中点，非GAAP营业利润率增加至27.5%。全球服务收入为9.31亿美元，低于我们预期的中点，非GAAP营业利润率下降至27.8%。我将花点时间解释一下我们在AGS中看到的内容。
上个季度，我解释说我们有两种服务业务，即长期协议，为我们提供类似订阅的收入和交易部分和服务。在第三季度和我们对第四季度的展望中，长期服务协议收入正在按照我们的预测增长。但是我们的交易业务受到内存减产的影响。
我们仍然预计AGS创纪录的一年，但我们将增长目标降至低个位数。我们整体半安装基础业务(包括零件和服务)以及升级和重新开发的收入将增长更快，并创造新记录。接下来是显示，第三季度收入和营业利润率均如我们预期的那样略有下降。
接下来，我将提供Q4指引。我们预计公司收入约为36.85亿美元，上下浮动1.5亿美元，我们预计非GAAP收益将在每股0.72美元至0.80美元之间。在此前景中，我们预计半导体系统的收入约为22.5亿美元。服务收入应约为9.55亿美元。显示收入应该在4.55亿美元左右，比上一季度增长34%。
我们预计非GAAP毛利率约为43.5%，非GAAP运营支出约为7.55亿美元。展望2020年，我们继续预期整个市场的增长和逐步的U形复苏。虽然我们一次只指引一个季度，但我会为2020财年初提供一些规划假设来帮助您的模型。
按季度计算，我们认为22亿美元是半导体系统收入的良好基准，直到我们看到复苏迹象。我们预计AGS收入与我们的Q4指引持平，这比季节性要好一些，我们预计显示与我们的Q4指引基本持平，这表明我们已经过了显示周期的底部。
在我们预测的组合中，毛利率应保持与第四季度大致持平，而且随着年度业绩增长，以及新产品的研发和Gary所描述的新技术举措，OpEx应增加至约8亿美元。简而言之，我们看到未来几年的结构性增长，
问答环节
Q：我想，第一个问题，在你准备好的评论中，你谈到对NAND的期望早于DRAM恢复。所以，我想，在这方面，您如何考虑时间和幅度方面的回归?同时，随着我们从单一栈转移到多栈，并且有明显的洁净室可用性，你如何看待转换与新产能之间的关系?
A：我们预计2019年不会出现复苏，预计要到2020年才会看见复苏。正如您所指出的那样，我们预计会首先看到NAND，然后是DRAM。如果我们从整体WFE角度考虑我们今天所处的位置，那么内存市场在2019年明显下降，而不是我们在2020年，所以这显然是一个修正年。
但我们看到了改善的早期迹象。整个行业的产能已经下降，从供应的角度来看，当今年结束时，我们正在满足真正的终端市场需求。这会让我们的客户库存下降，我们确实看到需求弹性的早期迹象开始出现以及价格稳定的迹象。
当我们将所有这些结合在一起时，我们肯定会将2020视为内存市场的复苏年。而且，我们再次将其视为NAND主导，DRAM随后的复苏。
就规模而言，我认为现在就针对2020年的任何单个市场下结论还为时过早，但我们喜欢目前所看到的情况。当我们后退一步，考虑到2020年以后这些市场的长期前景，我们确实看到，随着数据经济的介入，数据的价值正在不断上升，随着企业学会如何将数据货币化，数据爆炸式增长。我们看到资本密集度上升。我们看到新的存储形式，这真的发挥了我们在材料方面的优势。
我们看到我们的客户群是理性和自律的。我们共同经历了这一切，我们认为这是一个真正的机会，去结构上更大的内存市场，从目前的水平，我们目前看到的当前环境。所以从长远来看我们感觉很好。
A：也许我可以添加一些相对于我们在内存和NAND中的位置的东西。我想很多人都知道我们在内存和代工逻辑上的总体份额要平衡得多。在存储中，我们将总支出份额从2013年的不到15%增加到今天的20%左右，我们相信我们将继续推动未来的增长。
另一件对应用程序非常有利的事情是，内存在很大程度上是由支持扩展的材料驱动的。我想大家都知道，资本密集度一直在增加。我们还与各大内存公司合作，提供集成材料解决方案。再次强调，这一切都是关于新的结构，新的材料，到目前为止，特别是在NAND中，您可以垂直扩展。因此，我们从客户那里获得了非常强大的新材料，新产品。
特别是在NAND中，我们在NAND中赢得了新的蚀刻应用。为了在NAND中获得更多层，最重要的事情之一是新材料，尤其是高选择性硬掩模，我们拥有非常强大的能力。上个季度，我谈到了将蚀刻选择性提高50%的硬掩模，我们看到这些新功能在多个客户中得到了广泛采用，新的步骤为我们带来了显着的TAM增长。所以，我们一直在增加我们在NAND中的份额，我们有新材料和新产品让我们非常乐观。我们将继续推动未来的强劲势头。
Q：我希望你能从技术进步的角度谈谈你在中国所看到的一切，无论是在DRAM方面还是在NAND方面。它在短期内仍然是您业务以及同行业务的重要组成部分。那么，如果您能谈谈技术方面的进展速度以及您对2019年WFE的期望以及2020年的初步想法?
A：因此，我们对中国的看法与我们之前所传达的相似。我们认为支出没有任何重大变化。2019年，我们看到与2018年相比持平。如果你看一下中国国内，我们的观点在过去几个月有所增强，内存有所增加。
对于整个年度，我们看到代工逻辑与内存的支出略高。代工逻辑专注于物联网，通信，传感器，这些类型的设备。在我们在中国的显示器业务中，我们认为这将大致与我们的全球显示器预测一致。
总的来说，我们半导体服务在中国有一个很好的位置，我们已经在中国呆了35年，显示业务对我们来说也具有非常非常强大的客户关系和合作。相对于技术的进步，我真的不认为，与我们之前交流的内容有任何改变。
正如我所说，今年国内投资的一半以上将来自trailing nodes上的代工逻辑。我们认为市场将继续增长。如果你看看图像传感器，这将是一个非常强大的市场，我们看到那里的投资，它是合理的，并与这些类型的产品的需求增加一致。
存储是一项非常困难的技术，要想在性能和成本上具有竞争力地生产这些技术还有很长的路要走。我真的没有看到我们之前看到的太多不同。我们认为这将是一个漫长的过程，未来的支出将会增加。
Q：我想问一下市场份额。如果我们将半导体系统业务的10月份季度指南和Dan的指南带到1月季度，我想，我们得到的19年收入数字略好于您对整体WFE的描述。在你的指引中隐含的市场份额增长是否与你前几年的SAM相比好一点?或者你真的在你服务的市场中占有份额?
A：所以毫无疑问，2019年对于应用材料来说是一个更有利的设置。我真的非常有信心，我们正处于一个很好的位置，以保持进入未来的势头。
如果你看一下第三方的总体支出数据，你会发现，从2012年开始，我们的市场份额一直处于上升或持平的趋势，除了去年，在我们没有参与的领域，如批量处理、电介质蚀刻、立多(litho)等领域，这一比例非常高。
所以今年的组合绝对对我们更有利，所以我们不会做任何具体的预测，但今年的组合肯定对我们更有利。我们赢得了许多正面交锋，尤其是在应用方面。我们拥有非常强大的新产品线，包括将我们的市场地位扩展到我们所不具备的市场的产品
其中一些产品已经获得了主要客户的青睐。我花了很多时间与客户和研发领导一起，这是我最喜欢做的事情。在与他们的讨论中，很明显他们正在努力提供功率，性能和成本方面的改进。我认为这一点也很清楚，这在上个月的AI设计论坛上很明显，未来不会像过去那样，经典的2D缩放是行不通的。
我与研发领导者的所有互动，他们谈论新材料，3D结构，将芯片连接在一起的新方法，以及推动成本的新方法。而且我非常相信，应用材料处于我们曾经拥有的最佳位置，能够使用我们必须创建，塑造，修改和分析新结构的广泛产品来实现这一新的手册。
我们的综合能力是独一无二的，使我们能够提供集成材料解决方案，我们去年谈到漏电流改善了大约1000倍，今年我们谈到了这种惊人的MRAM能力，这些都是推动性能和功率性能领域和成本的新方法。
此外，我们目前正与这些新的集成材料解决方案中的所有主要内存和代工逻辑客户合作。因此，新IMS解决方案的组合，我们使新技术、新产品成为可能的能力，使我们在为客户加速路线图和推动未来应用增长方面处于有利地位。所以，我希望2019年和未来都能如此。
Q：几家存储制造商已经谈到明年资本支出将下降。你听起来对NAND很乐观，你的同行也这么说。以及基于恢复存储定价如何协调这2个问题?
A：我们可以追溯到我们的预测里，我们对市场的期望就是我们所看到的东西，我们会与客户就未来的期望进行的交流，以及我们从行业和终端市场设备的角度进行的底层建模，以及Bit的消费。在这些盒子里，还有自上而下的经济建模和预测。
我们的预测其实是一致的，但我们花了很多时间与客户交谈，并根据我们迄今为止所掌握的所有信息，我们对未来的最佳看法是2020年将是存储市场的复苏之年，WFE将一年比一年增长。也就是说，在这种环境下，我们设定了一个预期，我们认为这样是明智的，设定了一个逐步U型复苏的预期。
如果这个行业做得比我们目前预期的要好，那么作为一家公司，我们将受益。但当我们把所有的事情都弄清楚了，对我们来说，这是一个时间问题，而不是如果。在我们看来，这是一个2020年的存储的大事件。
Q：你是否可以多花点时间讨论一下N minus 1型代工厂的市场机会，这些代工是由工业、汽车和物联网驱动的。你觉得有多大?trailing nodes的强度越来越大，时间越来越长，这对前端代工厂的重用有什么作用?这是否真的会导致更大的终端支出?
A：肯定地看到代工市场增长，将在未来继续增长。万亿连接到设备并生成大量数据，在这类市场的中间，这是一个非常好的应用材料的增长机会。我们有一个跨越200和300毫米技术的伟大产品组合。如果你再看看逻辑代工，也许有些人不了解，大约50%的人正在物联网、通信、汽车、电力设备和传感器等领域成长，而创新真正是由材料创新推动的。
同样，这些领域的应用材料也有很大的优势。我们已经加强了对这些市场的关注，并且我们在公司内拥有一支优秀的领导团队，与客户合作，以实现他们的路线图。在过去的2到3个月里，我亲自拜访了这些关键客户，我们正在开发的技术对他们有着巨大的吸引力。
上个季度，我们在这个专业市场的一个主要客户那里赢得了2/3的营收机会，需要多年的考核。一旦合格了，就可以长期。因此，在这种情况下，在支出方面，我们赢得了这些机会中的很大一部分，这同样是关于材料、创新和结构的，我们目前有许多技术对于这些特定市场来说是独一无二的，而且我们已经增加了集中精力开发新技术。
我们的企业文化真正专注于我们所有不同客户的首选战略合作伙伴，实现他们的技术路线图，为这些不同的市场创造未来。展望未来，这是我们与这些客户合作的大好机会，技术的广度与集成材料解决方案相结合，我认为这确实使我们处于一个非常好的位置。
加上刚才所说的关于重用和花费在前沿的含义，我确实认为我们看到了一个不同的模式在发展这个行业。几年前，我们对28纳米的产能占用对工业有一定影响，在过去的几年里，这一比例显著上升，正在研究成熟的节点。行业过去的运作方式，引入一个新的节点，会有一个大的投资周期来落实产能报表，然后会看到投资水平在那个节点上的下降。
然后，客户会在构建下一个节点时寻求重用设备。投资概况在引入节点多年后，它比我们以往看到的要大得多，这将影响重用率，因为这些更成熟的节点的规模相对于我们最初的预期继续增长。我真的很喜欢这个行业正在扩大和多样化的方式，以及长期以来对这个市场吸引力的影响。
Q：我知道你们只指导了一个季度，但你们给了我们一些2020财年的信号，意味着营收和毛利率在这个水平上持平，但运营成本在上升。你是否能清楚地告诉我们，利润率在2020财年开始是否会有所下降?或者这些是更大的舍入误差?但是，如果是前者，你什么时候开始在模型中重新建立某种运营杠杆?
A：我们是一家公司，一直致力于提高毛利率。我认为你在最近一个季度看到的是一种非常严格的运营方式。我们正在压缩可自由支配的开支，并将更多的运营支出转向研发，这将推动公司的增长。因此，69%是该公司创纪录的最高水平，我们对这一数字感觉良好。
你在第一季度看到的是我们每年获得的年度绩效增长，但这也是围绕我们所看到的发展机会做的陈述。《摩尔定律》即将落空，它将越来越多地定义这个行业的动力性能路线图，为我们创造一系列巨大的机会。
我们将投资于研发，我们将在未来十年推动增长，并推动该行业的领导地位，从根本上改变和推动电力性能路线图的方式，与以往看到的截然不同。我们预计我们的半导体业务将逐年增长。我们预计我们的服务业务将逐年超过这些水平，我们预计我们的显示业务也将增长到明年。随着行业的复苏，我们将公司结构扩大，随着公司的发展，运营利润率将不断扩大，我们今天为推动未来领导地位而进行的投资将使我们在行业复苏时表现出色。
Q：关于第四季度强劲的连续增长前景以及下个财政年度初的维持水平，你能说一说混合大屏幕和移动OLED吗?在我们对下一个财政年度的展望中，你如何看待这一组合?
A：关于显示业务，我们仍然看到显示相对于2019年下降了1/3。我们不指导显示晶圆厂设备，但这基本上是客户明年告诉我们的。我们认为2020年应用材料会高于2019年。我们还预计明年电视投资将大致持平，其中许多是Gen10.5，交货期较长，因此我们对这部分市场有很好的了解。
我们确实预计了明年移动OLED市占率，确实看到明年的整体显示业务有所增长。从长期来看，我们认为市场仍将是周期性的，但我们仍然对市场持乐观态度，根据趋势，包括电视尺寸和Gen10.5的建设，这将需要多年时间，移动OLED转换和最终的创新，如RGB OLED电视、折叠手机，所有这些不同的领域。
而应用材料的OLED的适用也是资本密集型的。因此，随着这些技术被更多类型的设备所采用，从资本密集度的角度来看，这对我们有好处。我们还投资推动新产品扩展到非常大的TAM增长领域。
我们今天不会再对那些特定的产品发表任何看法。但是，这些对客户的吸引力仍然很强，我们在这些领域取得了进展。将所有这些结合在一起，我们看到了将显示业务增长到2020年及以后的好机会。
Q：在新的MRAM和存储类存储PVD平台上，只要考虑到内容和微控制器的增加，在物联网工业和汽车应用中，以及对更高的单片机嵌入式内存密度的日益需要。似乎传统半导体MCU进程的机会与高性能存储类内存架构的机会一样多，团队是否已尝试为您的两个新平台确定SAM机会的大小，在未来2到3年内有所展望?
A：我们认为这个市场将开始小规模发展。到目前为止，对我们来说大约是1亿美元。但是它在未来的客户应用中是非常具有战略性的。我们看到这种类型的设备从较低的闪存替换到较大的应用，如L3 cash替换，特别是DRAM替换。
同样，这并不是一夜之间就会出现的情况，但我们确实看到了市场的增长。然后当你想到这些新的设备时，要从一个单一的结构，出版一篇具有某种性能的论文，到以适当的成本、高产量、高速度、高功率、高耐力制造数十亿个这样的设备，需要很多年的时间。
所有这些对于优化材料结构和界面都是至关重要的。因此，可以更好地驱动性能、产量、可靠性，可以赢得更多的应用，更快地扩大市场。与我们合作的公司，他们非常兴奋的是，能够将这样的技术扩展到大容量、高产量、合适的成本和合适的性能。所以，今天我们看到这个市场很小，但是相对于未来的计算体系结构，它是非常、非常、非常重要的。
Q：七月的服务业务有6000万美元，然后到了10月，你说会是今年较高的个位数增长。所以这意味着10月的数字大概1.5亿美元。也就是6个月内2亿美元。这相当于整个AGS部门(服务业务)收入的10%。
但我想你之前也说过，AGS的备件和服务部分是营收的一半。所以，实际上，它就像20%。所以我得到了存储生产的削减，但对于一个企业来说这是一个巨大的数字，但人们认为这是相当稳定的。我认为你的同行看到了一个更好的趋势。所以你能不能谈谈?
A：看看我们的服务业务，这是一个团队真正调整策略的业务。在过去的4年里，一直以大约15%的复合速度增长，这是一项强有力的业务。去年，我们的增长率超过了20%。今年，今年的预期是较高的个位数增长。当我们查看业务的基础组件时，业务中有一个元素是类似订阅的长期服务协议及其收入，第三季度和第四季度会有15%的增长。
当我们研究业务的另一部分时，另一半业务更具事务性、与备件和服务相关，这与行业利用率和工厂产出有关。显然，我们看到了第三季度和第四季度的衰退，因为存储行业在结构上降低了其工厂产出，以通过库存调整发挥作用。
我们起初以为今年的生意会很平淡，现在看来这一年的数字已经降到了两位数以下了。如果我们要将我们的业务分类为与行业中其他业务类似的业务，那么15%和双位数的下降将使总体业务有个位数的下降。除了以低的个位数不断增长之外，我们还增加了300毫米的referbs和业务升级。
对于我们来说，这是一个有史以来的创纪录的一年，而且它的增长速度比分部报告的服务业务要强劲得多。因此，我不一定要看我们的绝对性能或相对性能，并认为在业务分析的方式上存在缺陷。我们认为我们有一个伟大的业务，团队执行良好，随着行业利用率恢复到明年，应该为业务的未来提供一个良好的增长。
补充一些，首先晶圆启动的数量有所减少，因此这将影响备件业务。但是，从2013年开始，我们的战略发生了重大变化，那就是为客户带来更多订阅类型的收入，这是非常成功的。如果你回到13年，我们在和服务合同方面净增0。
从那时起，这部分业务增长非常、非常快，我们的这部分业务仍在以非常高的速度增长，长期协议的订阅收入现在大于我们的备件和服务业务。这真的是因为我们继续看到来自客户的强大吸引力，加速研发，加速RAMS工厂，优化大批量生产的产量和成本。我们在数据分析方面也有很强的策略。
我们在客户的工厂中连接了上千种工具，这些工具为当今的客户创造了价值，并为我们创造了一个巨大的机会，使我们能够继续推动数据导向战略，为客户创造价值，并推动应用材料的增长。
再看一个数据点，如果你看我们的备件和服务业务，这是将升级、翻新和其他分开的，如果你只看我们的订阅收入和备件业务，交易业务，该业务在过去的2年里增长了27%，同时晶圆厂的设备总数不变。这表明，即使在晶圆厂设备没有增长的情况下，服务业务也在增长。因此，我们非常乐观地认为，我们将以很高的速度推动应用材料这项业务的发展，并为我们的客户创造更多的价值。
Q：中国有一家主要的存储制造商举办了一个围绕闪存的峰会。他们谈论在2019年到2020年期间WFE将花费100亿美元。非常大的数字。你能不能更笼统地谈谈中国在存储方面所做的努力，以及明年是否会是中国丰收的一年?
A：我们现在还没有给出2020年任何的预估。我认为之前在电话中所说的与19年相关的是，我们看到19年与18年相对持平。我目前还未看到巨大增长趋势，我想在逻辑代工方面的花费肯定是合理的，围绕物联网传感器、通信等各种设备。这是今年国内支出的一半多一点，当然，我们相信会有一些增量支出，但相对于中国2020年的预测，我们今天不会给出评价。
Q：考虑到半导体业务在收入水平上趋于稳定，但组合正在向代工逻辑和存储转移，我会认为你的毛利率表现更好?毛利率方面的情况如何?你们给了20财年相对于2019财年的收入一些看法。我们应该如何看待20财年与18财年的关系，18财年做了约25亿美元的交易?
A：首先，毛利和代工逻辑显示出优势的迹象。我们是一家专注于提高利润率的公司。如果我们谈论的是几年前的业务组合，我想我们可能会看到毛利率不断上升。但是，让我来帮你一点，考虑到我们现在的情况，我们看到的一些混合因素将影响毛利率。
因此，当我们审视在展示业务中的服务并将其作为我们产品组合的一部分进行增长时，我们知道这两个业务，并且我们已经做了大量的工作，这两个业务的毛利率仍然低于公司的平均值，但我们预计这些业务中的每一个，随着2020年的到来，都会上升。
然后，在我们的半导体组合中，我们的业务领先确实做得非常好，但随着我们的发展，我们的半导体业务的概况正在发生变化。
首先，我们的蚀刻路线，毛利率没有其他投资组合高，但我们做得很好，推动了这项业务，我们将这项业务扩展为新的机遇，超越了代工逻辑中的存储。随着我们的发展，这当然改变了我们的业务概况。
第二件事，我们在这次电话会议上讨论过，是代工逻辑支出的多样化。十年前有一段时间，90%处于领先地位，然后发展到80-20，60-40%。现在，在过去的3年，即17年，18年，19年，它在前沿技术和trailing nodes的结构之间完全分成了50-50%。
当在trailing nodes的几何结构中，与差异化的设备和我们的一些技术和产品的关键推动者竞争时，这对我们来说是非常有吸引力的业务。但在这个市场上，我们也有机会与300毫米的refurbs，200毫米的系统竞争。
虽然这些产品提供了非常有吸引力的运营利润率和现金流，但毛利润率可能比我们在其他一些业务中看到的要低一些。因此，我们将继续保持专注，随着时间的推移，我们将继续推动毛利率的增长，特别是当我们看到行业复苏时，我们将从这一点上推动收入的增长，我们确实认为我们将能够将半导体业务增长到明年，增长AGS业务，显示业务。
A：基本上，相对于2020年的显示业务，我们之前所说的2020年将比2019年略高一些。我认为我们不会在此时提供更具体的内容。
Q：你认为始终不会见底，环境中有什么让你做出这样的判断?是订单可见性吗?在宏观环境中?你认为你的存储客户会开始增加产能?
A：在我们今天所看到的环境中，我们确实认为这是围绕宏观环境和地缘政治的一种高风险状况，我只是认为在这样一个环境中，它是谨慎的。其特点类似于我们将要以一种温和的方式设定期望值。我们设定的期望是逐渐和U型回弹。
当然，如果行业复苏快于我们设定的预期，考虑到我们广泛的投资组合以及我们在所有市场的定位，我们会非常受益。因此，我们对这个情况感到满意，对在业务中找到稳定感到满意，我们确实认为这只是时间问题，当这些机会实现时，我们将准备好利用它们。
Q：在市场份额方面，去年你们下降了2个百分点——但最近几个季度你们开始恢复，直到2020年，你们认为AMAT将在哪些领域获得怎样的份额?那么，对EUV的影响是什么?这是如何影响的?
A：如果你看看EUV，我们仍然可以看到应用材料在模式化方面的增长，我们也可以看到整个WFE的增长，甚至EUV找到了适用的领域。去年，欧洲汽车是逆风行驶。当我们向前看的时候，你必须看不同的部分。EUV对存储的影响很小。当存储恢复时，应用材料相对于TAM将会是非常积极的机会。存储实际上是基于材料的扩展，我们已经获得了存储共享、与客户的深入合作以及继续推动共享收益的好机会。
在NAND中，我们有一个很好的机会启用3D规模。我们的蚀刻继续增长。而DRAM，在外围增加了金属门，我们再这项工艺拥有高份额。我之前谈过物联网通信，传感器，我们最近在这里与一位客户赢得了三分之二的TAM机会，这大约是代工逻辑花费的50%。
所以我们在所有这些不同的领域都有驱动力。另外，新架构、新材料、新结构、连接事物的新方法和缩减的新方法。我们在许多不同的领域都有新技术和新产品。因此，我今天在电话会议上对许多不同的机会给予了肯定，这也是为什么我们要在未来进行更多的投资。
我们有很强的观点。在人工智能的驱动下，大数据在未来将是强劲的。我们相信，新的行动手册，新的结构，新的材料，新的连接设备的方式，所有这些领域都是应用材料具有独特技术，独特能力的领域，我们有产品，其中一些已经看到应用与客户，我们有牵引力，我们的我们将投资这些领域。作为首席执行官，我的主要目标是确保我们在这些市场未来增长时处于正确的位置。
