文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周二(8月13日)再度调整，早段低开低走，全天呈现单边下跌态势，截至收盘，恒指跌2.1%，报25281.3点，大市成交金额843亿港元。
昨日表现强劲的A股今天也没有顶住，两地市场都在走弱，回顾一下昨日智通财经APP解盘：“恒指今天再度下跌之后，整个图形又变得恶劣起来，因为5日均线对指数构成了反压，接下来形势总体不容乐观，预计恒指还要进行二次探底。”
今天恒指的走势比预期的还有糟糕，因为跌破了8月6日的低点。本来预期在上次低点25397点位置应该会抵抗一下的，没想到是直接就破了。
下跌的导火索就是阿根廷，因阿根廷总统初选曝出意外，该国市场遭遇股汇债三杀，其中该国主要股指Merval指数盘中一度下跌超过38%，创史上最大单日跌幅;该国货币阿根廷比索兑美元一度狂贬将近37%，刷新历史纪录低点;五年期主权债信用违约掉期一天内飙涨938个基点。阿根廷央行去年9月来首度干预汇市。
其中的原因就是初选票数领先的费尔南德斯提倡搞货币宽松，派发各种社会福利，提高工资等等，这样会导致政府预算膨胀，从而会出现债务违约，危及IMF对于阿根廷的经济援助。阿根廷信用违约掉期(CDS)的数据显示，阿根廷在未来五年发生债务违约的可能性当前为72%。小摩将阿根廷的股票评级从“中性”下调至“跑输大市”，并预计阿根廷比索还将贬值20%。
归根结底，阿根廷的危机是全球经济走弱的一种表现，每次出状况，都是从拉美先爆发，因为拉美负债普遍都很高，经济非常脆弱，很难抵御外部的风险。投资者很担心这种负面情况会出现传导。联想到近期意大利也是状况频出，财政赤字屡创新高，几乎达到欧盟规定的上限，同时政治危机也有可能爆发。这都反映出世界都处于不稳定状态。
阿根廷市场崩溃也影响到了昨晚全球市场的走势，特别是美股三大股指跌幅均超过1%，其中道琼斯工业指数跌389.73点。另外，美债收益率12日整体出现下跌，其中最受投资者关注的10年期国债收益率下跌至1.65%附近，为2016年10月以来最低水平。此外，2年期国债收益率下跌至2017年10月以来最低水平。国债收益率曲线倒挂往往是衰退的先兆。同时，芝加哥玉米期货重挫6%，创下六年来最大跌幅，此前美国农业部称玉米种植面积超过预期。
美股目前处于高位，各种风险事件对其照样产生冲击，再加上本身经济也没那么强劲，美股三大股指估计也是要再度考验年线位置附近了。
再从A股的走势看，连续几天都是涨一天跌一天，目前沪指是勉强维持在5日均线的上方，但能否稳住还不能确认。从政策层面来看，管理层在不断释放一些利好因素，但似乎不是很给力，市场反响不大。从经济层面看，总体还没有走出低迷的状态。再从成交量来看，继续处于严重缩量的情况，看不到大资金在入场。市场最活跃的资金还在科创板，除非这块资金出现了转移，否则主板市场还是难见大的起色。
因此，在大的背景之下，恒指要走出目前的低迷格局还是很困难的，特别是在跌破了8月6日的低点之后，整体的预期又在降低，后面走势将考验25000点整数关口的支撑了。
从盘面看，今天市场最强悍的依然是黄金类个股，中国黄金国际(02099)涨12.36%、山东黄金(01787)涨11.99%、招金矿业(01818)涨8.05%、智通八月金股紫金矿业(02899)涨4.97%。消息面：国际黄金上破1520美元关口，续创2013年4月12日以来新高。黄金股基本上和大盘是反向的，黄金获得市场追捧更多的是其避险功能。总体是以走趋势为主，适合低吸为主。
昨日提到的智通财经八月金股丘钛科技(01478)和舜宇光学科技(02382)依然抗跌，分别上涨0.82%和0.47%。这种基本面扎实的品种有调整的机会还是值得关注的。
其它有所表现的品种主要还是有业绩预期，如网龙(00777)涨3.35%。公司预期截至6月30日止六个月将录得公司拥有人应占溢利，较2018年同期大幅增加，主要由于集团整体业务表现显著改善。该集团预期于本月28日公布业绩。溢利幅度仍有待确定。
昨日提示风险的太古股份公司A(00019)、太古股份公司B(00087)、国泰航空(00293)继续下跌，不建议轻易抢反弹。
