本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。
美国十年期债息及三个月债息倒挂
美国上周降息之后，环球股市都出现大跌。目前美国短期债券收益率已连续超过 30 个交易日高于长期国债收益率，呈现收益率曲线“倒挂”现象，释放出经济衰退信号。美国未来 12 个月出现衰退的机率为 32.9%，较 5 月的 28% 进一步上升，达到 2009 年以来历史新高，反映经济衰退可能正在逼近。
而环球都开始了降息潮，如新西兰央行及印度央行都开始了降息，亦有传欧洲会再来一次量化宽松。目前全球资金都因担心美国衰退而开始降息。
那么美国债券收益率如何影响股市呢?
上图是新加坡A50(上证50)及美国十年期国债，美债跟A股的关系：美债上升，股市下跌，主要因为担心美国的缩表。所以目前如果美债持续走低，及欧洲的债息维持在负利率的水平，那么需小心股市向下振荡的可能性。
而全球中央银行都开始降息，而笔者认为无论中国及美国等国家，下半年将会有更大规模的剌激经济的措施出台。而中国可能推出更多的财政政策，由政府加大开支去拉动消费。如汽车，消费，家电或基建等。
那目前股市走势会如何?
首先讨论上证50的走势，上证50目前周线图中出现双顶走势，目前上证50有机会先试2682点，一旦跌穿或会跌至2550。
同样得恒生指数一旦跌穿24700点，则有机会跌至22000-21300点。不过应该不会在本月份出现，或可能在10月份出现。本月低点可能会在25000-23500点左右发生。未来股市或在8月向下波动，之后平复一阵，10月可能再来一波。短线留意香港地产股板块，如持续下跌存在投机的机会。下一个江恩转势日在8月13-15日。
记住万物必定物极必反，否极定必会泰来。任何时候不要过份膨胀，乐观的时候不要太乐观，同样悲观的时候不要太悲观，培养独立分析及思考，因为机会不一定发生在升市。
