本文来自微信公众号“瑞恩资本RyanbenCapital”。
自2018年3月22日华图教育作为第一家前新三板企业在香港递交上市申请以来，截至2019年7月31日, 已有 37 家新三板企业及前新三板企业，分别通过H股、新三板+H股、红筹、红筹+VIE、分拆等不同方式，在香港递交上市申请。
在这递表的37家企业中，申请主板上市 35家，申请创业板上市2家，具体如下：
这递表的37家新三板企业，具体进展如下：
已上市的，8家
已通过聆讯的，2家；
已自动撤回或失效的，7家；
还在上市处理中，20家；
一、上市方式
在以H股方式递表的9家中，4家是不摘牌、通过“新三板+H股”的方式递表，5家是摘牌后、以“H股”的方式递表；
在以红筹方式递表的28家中，2家是新三板企业“分拆”其主要子公司在香港递表，7家是以“红筹+VIE”架构递表，19家是以“红筹”递表。
二、是否摘牌、是否保留“股份有限公司”架构
在不摘牌的6家公司中，都是“股份有限公司”架构 :
其中的2家广州汇量、硅谷天堂，是因为“分拆”主要子公司在香港递表、不需要摘牌；
其他的4家是以“H股”方式在香港递表、但仍在新三板挂牌，主要是君实生物(01877)、盛世大联（01879）、成大生物、赛特斯;
正因为保留了国内主体的“股份有限公司”架构，随时都可以回归A股上市，盛世大联本计划3月29日在香港挂牌上市，结果却在3月24日叫停；成大生物也于7月30日公告终止发行H股；
在摘牌的31家公司中， 13家的国内主体都还保留着"股份有限公司”的架构 :
以"H股”递表的5家、以“红筹+VIE"方式递表的7家、以"红筹”方式递表的1家，共 13家的国内主体都还保留着"股份有限公司”的架构，也就是说这13家如果回A股上市，无需进行改制，便在直接在A股递交上市申请；
在摘牌的31家公司中， 18家的国内主体改成"有限责任公司”的架构 :
在从新三板摘牌之后，把“股份有限公司”改回“有限责任公司”，然后再以“红筹”方式递表的有18家；
三、已上市的涉及新三板的企业(8家)
四、已递表、但未上市的涉及新三板的企业 (29家)
五、上市速度 (平均146天，包括节假日)
涉及新三板企业在香港上市的前后时间(从最后一次递表到上市)平均为146天，最快55 天、最慢 197 天。
六、募资表现(平均每家募资9.93亿港元)
在已上市的8家涉及新三板企业中，共募资79.46亿港元，平均每家IPO募资9.93亿港元。
募资金额最高的是君实生物(01877)，其募资额为35.42亿港元，这也是生物科技公司以“新三板+H股”方式在香港上市。
就上述8家涉及新三板企业在IPO认购时的超额认购情况来看，豆盟科技(01917)超额认购倍数高达440.70倍，创下2019年的超购记录。除飞扬国际(01901)的18.1倍外，其余的 6 家超额认购均不足10倍，不过没有出现认购不足的情况。
七、上市后表现 (累计涨幅最高为124.72%、最低为 -11.43%)
累计涨幅
截至2019年7月31日，涉及新三板企业的上市表现相对不错，表现最好的是永升生活服务(01995)，累计涨幅达124.72%；其次为生物科技公司君实生物(01977)，累计涨幅达59.70%；汇量科技(01860) 、飞扬国际(01901)两家低于发行价，累计涨幅分别为-6.50%、-11.43%。
总体而言，涉及新三板公司上市表现较为平稳，除永升生活服务(01995)、君实生物(01977)之外，平均累计涨幅为0.1%。
市值方面
就市值方面来看，平均市值为61.05亿港元，其中市值最高的两家均为为新经济公司，他们是君实生物(01977)、新东方在线(01797)，其市值分别为243.48亿港元、103亿港元；市值最小的是在创业板上市的纳尼亚(08607)，目前市值只有 3.36 亿港元。
八、中介团队
就保荐人的表现来看，中金国际参与 2 家；
就中国律师的表现来看，通商 参与 4 家、竞天公诚、天元 各3 家；
就香港律师的表现来看，盛德、的近各 2 家；
就审计师的表现来看，德勤 参与 3 家，BDO2 家，安永、毕马威、致同各1 家；
九、来源地(主要来自经济发达地区)
在递表的37家新三板企业中，33家来自北京、广东、浙江、上海、江苏，说明经济发达地区的企业家意识比较超前。
