美股即将进入熊市,但短期或迎暴力反弹?

31393 8月4日
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本文来源于“美股研究社”微信公众号,作者为“li俊”。原标题为《下跌趋势迎来暴力反弹》,文中观点不代表智通财经观点。

这周的大盘走势可以说一波三折,但确实也印证了我上周末的预测「在最好的时刻反转」,三大股指均跌破重要的支撑线,持续了半年之久的美股牛市,或许要停下来休息一段时间了。

美联储如期展开了自2008年12月以来首次降息,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平,符合市场预期。但是,与市场预期不同的是,鲍威尔表示,美联储的降息决定属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的开始。

大盘当天横盘之后,迅速在鲍威尔发表鹰派降息言论之后跳水,一度跌幅高达1.7%,本以为大盘的调整即将开始了,谁知道第二天很快就对鲍威尔的降息言论进行了报复性的反弹,不仅一举扭转了前一天的颓势,反而涨的更多了。在这个时候,估计谁也不会想到大盘接下来的暴跌。

夜间2点左右,特朗普一条增加关税的Twitter,三大股指直线跳水,市场恐慌情绪急速升温,短线内均跌破了30日线的重要支撑。本以为大盘短时间内已经消化掉降息的利空影响,8月接下来的走势是要继续再创新高的,但贸易战的利空却短时间内改变了整个美股的基本面。

3000亿美元的关税,很可能会彻底改变接下来一个月美股的走势,芯片、零售、农业、能源等各行业不可避免的都会受到冲击,首当其冲的则当属苹果。虽然不久前的财报季,苹果交出了一份让人满意的答案,但自财报之后的最高点,三天时间苹果跳水10%,确实让人意想不到。

美股接下来何去何从?如今越来越多的机构人士开始对美股牛市的持续性提出疑虑。有华尔街策略师表示,目前美股的历史高位可能是一个经典的“牛市陷阱”,建议投资者在投资组合上尽量谨慎。路透社更是报道称,目前已有一大批投资者开始大规模退出美股股票型基金,转向固定收益类投资。

对冲基金Omega Advisors董事长兼首席执行官Cooperman的观点进一步肯定这个猜测,他表示目前美股牛市已经处于“非常透支“状态,“我们不会在现在的持仓上新增股票”。不过,Coooperman预计,美股牛市不会很快结束,还将继续上涨10%至15%。“牛市不会以合理估值结束,而是以高估值结束。”

巴菲特则用实际行动表明了对美股牛市的谨慎态度,8月3日,“股神”巴菲特的投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司发布2019财年第二季度财报。今年上半年股市的强势表现,让伯克希尔业绩大超投资者预期。数据显示,伯克希尔公司第二季度股东应占净利润为140.73亿美元,较去年同期的120.11亿美元增长17.2%;营收为635.98亿美元,较去年同期的622亿美元增长2%。

但有一件事值得所有人注意,那就是「巴菲特已经连续两个季度净卖出股票资产了,二季度更是创下了2017年底以来最大季度净卖出额纪录」。彭博在对财报进行分析后发现,伯克希尔哈撒韦已连续两个季度净卖出股票资产,二季度净卖出额比一季度还要多出10亿美元,并创下该公司2017年底以来最大季度净卖出额纪录。与之形成鲜明对照的是,去年四个季度伯克希尔都是股票资产的积极买家,仅在去年第三季度就净买入近130亿美元。

美股未来的走势并不乐观,企业业绩也暗示了未来的不确定性。据财经信息机构Factset数据显示,在其7月26日最新的统计中,整合已经披露和未披露二季度财报的标普500指数公司,预估其整体盈利下降2.6%。营收额五成以上在美国本土的企业盈利增长3.2%,而营收额五成以下在美国本土的、国际业务敞口较大的公司下挫较为严重,下降幅度为13.6%。

一切都在暗示美股即将进入熊市,但我短期内可能还会有反复:一方面,贸易战谈判本来存在反复性,一旦中美之间有缓和的迹象,大盘势必会有报复式的修正。另一方面,贸易战增加了经济的不确定性,这会投资者重新加注美联储的降息预期。毕竟鲍威尔的降息观点虽然偏鹰派,但他并没有说不会降息,只是说看经济数据。

在特朗普宣布贸易战开打之前,我的观点是这样的:大盘虽然受到降息不及预期的冲击,但企业业绩仍然很强劲,绝大多数都超出了分析师预期,这会给大盘带来极强的韧性。美联储在经济未出现明显衰退前的降息,根据历史经验证明,往往都会延长牛市。所以8月很有可能大盘会继续创新高,等到9月议息会议到来时,美联储再次降息,这会加深投资者对经济衰退的担忧,从而引发抛售。

现在正如前文所说,贸易战彻底改变了美股的基本面,美联储进一步降息的概率也是大大增加,所以接下来我的预测是这样的:企业业绩虽然强劲,但贸易战会加深投资者对未来的担忧,8月的美股可能会进入一个波动极大的调整期。等到9月议息会议时,经济数据进一步恶化,美联储降息并释放出鸽派言论,9月之后美股重新迎来涨势。

一句话总结的话,原本是8月继续涨,9月会暴跌。现在变成了8月会迎来调整,9月重新开始涨。三大股指跌破支撑位之后,其实下跌趋势已经形成,短期内是很难扭转过来了,除非有什么实质性的利好消息。但下周的话,我觉得可能会有一笔暴力反弹,而其实也绝非我的无的放矢。

1、不知道大家现在回头来看,有没有觉得周四的暴涨非常反常,毕竟降息不及预期,经历前一天的暴跌之后,就算大盘要反弹,也不可能反弹那么多。事出反常必有妖,现在唯一最可能的解释,那就是特朗普事先和华尔街通了气,双方联合在一起上演了一出拉高出货的好戏。

2、亚马逊在股价突破2000点之后,出现了周K三连跌,目前处于严重超卖的状态,虽然后市继续看跌,但短期内大概率会有一波反弹。大家参考5月份暴跌时候的走势,亚马逊曾出现过两天暴涨3.5%的走势,当然这两天的暴涨没有放量,机构只是拉高出货而已。

3、苹果财报并不差,原本在我看来,这份财报降低了iPhone销量下滑的不确定性因素影响,可穿戴设备成为苹果业绩的重要新支撑,这是一份绝对可以支撑苹果股价创新新高的业绩,悲催的是仅仅三天时间,苹果跳水10%,但苹果在30日线形成了极其强的支撑,围绕204的价格,多空双方必然有一波争斗。

4、谷歌是接下来三个月我最看好的科技股,因为业绩增长超预期,并且回购额度增加了3倍,这会让谷歌在接下来一个月时间里成为最稳健的科技股。谷歌现在的技术形态是站稳了10日线,虽然财报之后连跌5天,但5天都是十字星,说明多头的力量仍然很强大,反弹随时都会出现。

5、美股这一波回调,并不是所有股都在跌,像Twitter和snap都出现了一反常态的大涨。Saas股表现也相当的强劲,看上去并不是有明显要回调的迹象。麦当劳、波音等道指成分股,周五也出现了明显护盘的迹象。美股有一个重要特征,当有公司护盘,指数就不会暴跌,那么横盘几天之后,必然暴涨。

6、最后一点,纳指虽然出现了明显的回调,但最终还是站稳了60日线,收盘也在8000点以上,在这个重要的支撑位上,多头势必会有反扑。原本投资者担心,周末中国会出一些反制措施,现在看似乎啥都没有。当贸易战利空短期内消化之后,很有可能会有一波反弹。

历史是惊人的相似,当下的大盘其实是5月非常相似:企业业绩增长超预期,美联储暂时对大盘没有明显影响,三大股指创下新高之后,突然迎来贸易战利空,然后一路暴跌,但大盘第一次跌破60日线的时候,迎来几天报复式反弹。所以下周的走势,很可能也会复制类似的走势。

最后说明下,这个报复性的反弹,只是熊市中的反弹,大家千万记得这句话,三大股指死亡谷的技术趋势已经形成,空头已经占据了主动,现在并不是一个做多的好时候。至于什么时候才是做多的时候,跌破200日线将会是一个极其重要的信号。