法巴：首予招行(03968)“买入”评级 目标价35元

法巴首度给予招商银行(03968)，即予“买入”评级，目标价35元，即潜在升幅可达八成。

法巴表示，看好招行是由于其主要业务有重大改善，以及2016-2018年盈利增长动力强劲，可望创新高。

法巴现预测招行2016-2018年纯利各为612.52亿元人民币、 797.96亿元人民币及 984.62亿元人民币，按年增长6%、30%及23%，并称其每股盈测市场平均高出2%、23%及39%。但主要风险是信成本正常化快过预期，以及零售业务竞争加剧。