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美国银行(BAC.US)发布第二季度财报营收与净利润超预期，但公司也下调了对于2019年净利息收入的预期。
低利息时代的银行业
由于美联储推行宽松的货币政策，全世界即将迎来低利率时代，美国长达10年的牛市可以说离不开低利率，低利率意味着企业融资成本降低，对于企业的发展是一个利好，然而，对于银行业来说却恰恰相反。银行业务的基石是净利息收入，即其平均贷款利率与平均存款支付利率之差。当基准利率下降，银行的利润减少。
过去几年得益于美联储加息以及特朗普减税，主要银行股的股价相对大盘来说都有了改善，然而当减税政策影响力减弱，货币政策发生改变的情况下，摆在眼前的问题是低利率时代的银行股会怎样？
摩根大通(JPM.US)，花旗(C.US)与富国银行(WFC.US)财报中蕴藏隐忧
此前摩根大通，花旗与富国银行已经陆续发布了Q2财报，从财报数据来看，这几家银行均超出分析师预期。然而在大好的财报之中也藏有隐忧，具体来看
摩根大通在四大行之中一直占据领先地位，消费和社区银行业务实力强劲。不过隐忧的点在于摩根大通将全年净利息收入预期下调了5亿美元至575亿美元，此前预期是580亿美元。
花旗集团在全球的收入高于其它三家，所以贸易冲突以及世界经济放慢的影响。本次财报超预期主要得益于花旗投资的电子交易平台TradewebMarkets Inc.(TW.US)上市带来了3.5亿美元的一次性税前收益，
而富国银行不用多说近年来一直受丑闻事件发展掣肘。
在来说说美国银行这次的财报吧
美国银行第二季度收入为231亿美元，同比上升2%，与分析师预期的231亿美元一致。在超预期的同时带有隐忧。
美国银行是以商业银行业务为主，利息收入是它的主要收入之一。如果细分收入来源的话，我们会发现本次美国银行收入的增长主要受到非利息收入推动，本次美国银行的利息收入为121亿美元，此前的利息收入为124亿美元，美国银行的利息收入连续3个季度下滑，正如我之前提到的银行业务的基石是净利息收入，即其平均贷款利率与平均存款支付利率之差。而基准利率下降，则降低了银行的利息收入，从长远来看，这压缩了美国银行未来的盈利点。
第二季度归属公司净利润为73亿美元，超过分析师一致预期的67.93亿美元，同比上涨8%。每股盈利0.74，超出分析师普遍预期的0.707美元，，去年同期为0.63美元。本次净利润超预期主要归功于预期管理，在财报前美国银行调低了自己的每股收益增长率指引，由一季度的14.5%下降至10.7%，再加上成本的控制，净利润超预期是水到渠成的事情。
不过，也无需过度夸大不利因素，首先降息下调的幅度并不大，其次美联储的政策推进一直较为克制，短期内不太会形成新一轮的降息周期。银行的壮大还需要坚挺的经济、强劲的就业市场，而美国银行业目前拥有前两者的基础，因此资本最充足且特许经营业务运转良好的银行可以接受市场的考验。
总结
在美联储降息预期下，无论是美国银行还是摩根大通，富国银行以及花旗银行等各大商业银行均受到了波及，不过考虑到短期内不太会形成新一轮的降息周期，且资本最充足且特许经营业务运转良好的银行可以接受市场的考验，因此无需过分担忧。
