智通财经APP获悉,高盛发表研究报告指出,莎莎(00178)公布2020财年首季香港及澳门同店销售下跌15.3%,符合预期。公司6月份的销售表现也符合预期,但莎莎的新业务面对不确定性,药房竞争激烈,该行维持其“中性”投资评级,目标价2.3港元不变。
该行表示,莎莎去年处于高基数上,加上药房扩张致竞争增加,市场份额收缩。不过,莎莎100%的派息比率且估值不高,有助支持其股价。虽然莎莎由4月份至6月首星期的销售下跌收窄,但驱动因素主要以毛利率为代价来增加优质产品的销量。另外,该行认为莎莎增加分店在旅游区也造成影响。